Skyhøy råvareetterspørsel og elleville priser har vært med på å holde nivået oppe på energitunge Oslo Børs så langt i år. Dette har også har smittet over på mange av selskapenes resultater.
Blant annet kan oljekjempen Equinor, DNB, silisiumprodusenten Elkem og tørrlastrederiet 2020 Bulkers vise til rekordhøye resultater i tredje kvartal. Også Storebrand skryter på seg å levere sitt sterkeste underliggende driftsresultat noensinne.
– Det har vært ekstremt og jeg sitter igjen med at selskapene har levert veldig bra. Men det har vært høye forventninger, så det er flere selskaper som har falt selv om de har slått konsensus, sier aksjesjef Gaute Eie i ABG Sundal Collier.
Olje, fisk og bank
Eie viser til halvlederselskapet Nordic Semiconductor, som falt 10 prosent etter resultatfremleggelse, og Hydro, som faller betydelig onsdag. Elkem leverte også sterke tall onsdag, og indikerer samtidig et sterkt fjerde kvartal, men peker på at aksjen så vidt klarer å holde seg i positivt terreng.
– Alt i alt har det vært et fantastisk kvartal. Norge går så det griner, sier han.
Eie peker på at hvis man tar olje, fisk og bank, utgjør dette rundt 45 prosent av Oslo Børs.
– Disse sektorene ser et enormt earnings momentum som ser bra ut helt inn i 2022. Jeg ser ingen spesielt mørke skyer på himmelen, og selv om ting alltids kan snu, ser det foreløpig veldig bra ut, sier Eie.
Overraskelsene hittil har vært Nel, som er opp 30 prosent på én uke, og Tomra som har steget 10 prosent, ifølge aksjesjefen.
Over forventningene
En oversikt fra forvalter Hans Thrane Nielsen i Storebrand Asset Management bekrefter at selskapene på hovedindeksen (OSEBX) har levert veldig gode tall i tredje kvartal.
– Det er bra topplinjevekst og godt over forventning, sier han, og viser til at 18 av 23 selskaper på hovedindeksen har levert høyere topplinje enn ventet.
I tillegg har 14 av 23 selskaper oppnådd et høyere driftsresultat enn ventet, mens nettoresultatet dras kraftig ned av engangseffekter i gigantene Equinor, Hydro og Yara.
Han trekker frem DNB, Gjensidige, Storebrand, Elkem og Stolt-Nielsen som selskapene som har gjort det best i forhold til forventningene. Bank Norwegian, Schibsted, Kitron og Carasent har skuffet.
– Utenfor hovedindeksen har Komplett levert bra, mens Axactor, TGS og Vow har skuffet.
OSEBX-rapportering: Akkumulerte tall i kroner
| (Mill. kr) | |
| Omsetning | 360 045 |
| Ventet | 337 344 |
| Overraskelse | 6,70% |
| Driftsresultat | 108 418 |
| Ventet | 92 543 |
| Overraskelse | 17,20% |
| Nettoresultat | 24 634 |
| Ventet | 37 543 |
| Overraskelse | −34,40% |
Upopulære sektorer
Aksjesjef Gaute Eie sier at teknologi er den sektoren som ikke er i favør akkurat nå, og peker på at sektoren er sensitiv til makroklimaet og resultater som bryter med forventingene.
– I mars, da langrenten steg, tippet teknologiindeksen for eksempel nedover. Link Mobility, Kahoot og Pexip ligger alle ned så langt i år, sier han, og fortsetter:
– Nå skal alle ha bank, olje og fisk, men man kan fortsatt kjøpe teknologi og grønt så lenge man er selektiv. Nordic Semiconductor og Crayon er for eksempel fantastiske til tross for at de er i upopulære sektorer.
– Betyr det at det er en kjøpsmulighet i teknologi nå?
– Muligheten er der så klart, men det er et vanskelig spørsmål å si hva som er en fair pris. Det er ikke akkurat slik at teknologiselskapene er skrikende billige for tiden. Men hvis det viser seg at inflasjonen er midlertidig og inflasjonsfrykten faller, kan det nok bli mer fokus på teknologi, sier Eie.
