Fredagens arbeidsmarkedsrapport fra USA viste en klart svakere sysselsetting enn ventet, men sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets mener det skal mer til for å vippe Federal Reserve vekk fra sine mer haukete vurderinger.

«Situasjonen med lønnspress er ikke forbi,» skriver han i sin morgenrapport mandag, og viser samtidig til de sterke vekstsignalene fra ISM-rapporten.

«Selv om signalene fra ISM overdriver vekstutsiktene, viser dette en fortsatt presset situasjon i amerikansk økonomi frem til nå,» fortsetter sjeføkonomen.

Venter et enda større prissjokk

Presset kommer eksempelvis til uttrykk i inflasjonen, og fredag denne uken kommer rapporten som viser hvor høyt den gikk i november.

«Inflasjonsdrivende forhold som flaskehalser og kapasitetsproblemer vedvarer, prissignalene fra industrien er fortsatt sterke og det forventes et enda sterkere inflasjonssjokk (enn i oktober, red. anm.),» skriver Gonsholt Hov.

Oktober-inflasjonen på 6,2 prosent var den høyeste siden 1990, men vi må helt tilbake til 1982 om november-konsensus på 6,7 prosent slår til. Kjerneinflasjonen ventes å klatre fra 4,6 til 4,9 prosent.

– Baner vei for raskere innstramming

«Dette blir de siste inflasjonstallene som Fed får med seg inn mot det viktige rentemøtet 15. desember. Men vi har allerede sett at (sentralbanksjef Jerome) Powell har pensjonert uttrykket «transitory» og innrømmet at inflasjonspresset er både sterkere og mer langvarig enn antatt så langt. Det baner igjen veien for at Fed kan ty til en raskere innstramming av pengepolitikken,» fortsetter Handelsbankens sjeføkonom.

Markedet venter nå den første amerikanske renteøkningen halvveis inn i neste år, og priser inn totalt to og en halv renteøkning innen utgangen av 2022.

Og ifølge Gonsholt Hov er det nå «svært sannsynlig at Fed vil øke tempoet i nedtrappingen av verdipapirkjøpene fra desember.»

– Ukens største gledesdreper

I Swissquote mener senioranalytiker Ipek Ozkardeskaya at fredagens inflasjonstall fra USA vil være av «monumental betydning» for stemningen i markedene.

«Tallene er ukens største gledesdreper,» skriver hun i en oppdatering mandag.

«Og gitt at vi har hatt bare negative overraskelser på inflasjonsfronten de siste par månedene, vil ingen investorer se på disse tallene med lett hjerte. Når forventningene er så sterke, er det likevel en sjanse for en «positiv» overraskelse fredag,» heter det videre.