Pareto Securities mener en del begynner å se bedre ut for riggsektoren.

Meglerhuset ser for seg en aktivitetsoppgang på 6–10 prosent i de fleste riggsegmenter i 2022. Samtidig mener de at riggaksjene handles på implisitte selskapsverdier som ligger langt under det man ser industrielle aktører handle for i annenhåndsmarkedet.

– De fleste restrukturerte selskaper, og andre selskaper med en fornuftig finansiering, er attraktivt priset, sier analytiker Christopher Mo Dege i Pareto Seurities.

Av de «norske» selskapene har han kun dekning på Odfjell Drilling. Der har Pareto-analytikeren en kjøpsanbefaling og kursmål på 30 kroner, noe som betyr at han ser en oppside på mer enn 60 prosent.

Videre har Pareto Securities en kjøpsanbefaling på Noble, Valaris, Maersk Drilling og Diamond Offshore, men en salgsanbefaling på Transocean.

Økt aktivitet

Analytikeren venter at markedet for flytende borerigger som opererer i roligere og grunnere farvann vil fortsette å bedre seg. 

Han tror etterspørselen kan stige med 10 prosent når man går inn i 2022, men ser samtidig for seg at dagratene kan komme til å stagnere etter hvert som mer kapasitet kommer inn i markedet.

Markedet for «flytere» som opererer i værharde områder, som i Nordsjøen, har som ventet holdt seg godt oppe gjennom pandemien. 

Denne typen rigger står nå foran en solid oppgang i etterspørselen etter utviklingsboring på norsk sokkel, blant annet drevet av de midlertidige skatteinsentivene. 

Lenger frem kan leteboring stå overfor en politisk trussel som følge av manglende funn og en leterefusjonsordning det setter spørsmålstegn ved. Pareto Securities ser likeve oppside i aksjene i selskaper med de mest avanserte enhetene i dette segmentet, som Odfjell Drilling.

I jack-up-segmentet venter Pareto Securities at de oljesensitive regionene som Sørøst-Asia og Vest-Afrika vil drive etterspørselen i 2022 og at man får en generell oppgang i etterspørselen på 6 prosent neste år.

Joker på sikt

Ifølge Mo Dege bør man ha en sunn skepsis til hvor lenge man trenger borerigger for å lete etter, og utvinne, olje og gass. 

Samtidig ser karbonfangst og -lagring  i økende grad ut til å bli en nødvendighet for å nå utslippsmålene som verden har satt seg for 2050.

– I det øyemed synes vi det er spennende å se på alternative anvendelser av verdens borerigger. Kort fortalt; for å lagre karbon må man bore hull i bakken, og for å bore hull i bakken trenger man borerigger, sier Pareto-analytikeren.

Hvor og hvor mye det må bores, er fortsatt svært, svært usikkert, men med utgangspunkt i estimatene som IEA har for CO2-lagringsbehov, har Pareto Securities laget et anslag på hvor mange ekstra rigger man trenger.

Der kommer meglerhuset frem til en gjennomsnittlig etterspørsel etter 78 riggår fra nå og frem til 2050, med en topp på 125 enheter mellom 2030 og 2035.

– Det er høy usikkerhet rundt dette, men gitt potensialet så er dette noe man absolutt bør holde et øye med fremover, sier Mo Dege.