– Bakteppet for 2022 ser fortsatt bra ut, med god driv i verdensøkonomien, sier Andreas Berdal Lorentzen, som forvalter fondet Delphi Nordic sammen med Adil Shah.

– Vi forventer at veksttakten gradvis vil avta samt at pengepolitikken på marginen blir mindre ekspansiv som følge av økt inflasjon.

Alt i alt er teamet «forsiktige optimister», men forberedt på større svingninger enn normalen det seneste tiåret.

Oppside i helsesektoren

Forvalterne finner først selskaper som har hatt en sterk inntjenings- og kurstrend over tid, og deretter analyseres disse i mer detalj for å avdekke gode kjøpsmuligheter.

– Både på kort og lang sikt er vi positive til helsesektoren, tilføyer Lorentzen.

Blant fondets åtte helseaksjer er AstraZeneca, der Lorentzen spår mange år med tosifret vekst.

– Etter en omstilling har de nå en portefølje av allerede godkjente medisiner, blant annet innen kreftbehandling, opplyser han.

– Dessuten har selskapetnylig tatt over amerikanske Alexion, i et av sinestørste oppkjøp noensinne.

Lavt priset markedsleder

En annen favoritt, Lindab, er et av Europasledende ventilasjonsselskaper.

– Stadige initiativer knyttet til EU-taksonomien bidrar til at veksten troligblir fantastisk de neste årene, forklarer forvalteren.

– EV/ebit-multiplen på15 er betydelig under sammenlignbare selskaper.

Ifølge Lorentzen bør man også være eksponert mot finansbransjen, som har hatt en positiv trend i det seneste året. Han foretrekker Nordea og Sampo, som begge er relativt rimelig priset.

– Nordeas snuoperasjon burde fortsette å gi gode resultater, og vi ser frem til ny guidance i forbindelse med rapporten for fjerde kvartal, sier forvalteren.

– Da kan vi også få høre om økt utbytte og tilbakekjøp,

BRUKER MOMENTUMSTRATEGI: Delphi-forvalter Andreas Berdal Lorentzen. Foto: Storebrand

Nordeas snuoperasjon burde fortsette å gi gode resultater

Andreas Berdal Lorentzen, Delphi Fondene

Spennende sjømatsaksje

Videre liker Lorentzen sjømatsektoren, som tjener på sterk etterspørsel og redusert tilbud.

– Salmar har over tid vist seg å være den beste oppdretteren og er vårt førstevalg, forteller han.

Til slutt kommer danske DSV.

– Etter en rekke oppkjøp de senesteårene er firmaet blitt et av verdens største fraktselskaper, konstaterer Lorentzen.

– Det drar nytte av høyere fraktpriser, som følge av begrenset kapasitet på fly plussenorm etterspørsel, og i tillegg vildenvellykkede oppkjøpsstrategientrolig fortsette.

SALM