I slutten av juni i fjor kjøpte Øystein Stray Spetalen-kontrollerte Saga Pure seg inn i hydrogenselskapet Hyon, som utvikler hydrogen- og bunkringsløsninger for havner.
Nå har selskapet gjort en emisjon på 50 millioner kroner med Arctic Securities som våpendrager. Prisingen ble satt til 80 millioner kroner og planen er å gjøre en notering på Euronext Growth den 11. februar til kurs 2,34 kroner.
Det blir med andre ord årets første børsnotering, etter en stille periode med mye kritikk rettet mot Euronext Growth.
Ifølge en markedsaktør Finansavisen har snakket med har investorer som tegnet seg litt sent fått cirka 30 prosent tildeling, noe som tyder på en viss interesse.
Kapitallett forretningsmodell
Pengene fra kapitalinnhentingen skal brukes til vekst, skalering av investeringene og styrking av balansen.
I investorpresentasjonen lokker Hyon med strategiske investorer som Saga Pure, Nel og Norwegian Hydrogen. Før emisjonen hadde de en eierandel på 29 prosent hver og lock-up-perioden deres er på 12 måneder.
«Building a global champion for zero emission fueling solutions for maritime applications», heter det i Arctics investorpresentasjon.
Ifølge investormaterialet ventes markedet for komprimert hydrogen å vokse med 100 prosent årlig (CAGR) mellom 2023 og 2030. Arctic markedsfører også en kompetent ledelse og kapitallett forretningsmodell.
Lav kostpris
Hyon ble startet opp i 2017 og ledes av Jørn Kristian Lindtvedt. Saga Pure-sjef Bjørn Simonsen sitter som styreleder.
Da Saga Pures aksjekjøp ble kjent i juni i fjor påpekte Finansavisen at Nel hadde bokført eierandelen i Hyon til null kroner både i 2019 og 2020-regnskapet. Det samme gjaldt den tidligere eieren Powercell, som solgte til Saga Pure.
«Vi snakker ikke om svimlende summer», sa Simonsen til Finansavisen om prisingen av Hyon i juni.
Spetalen-kontrollerte Saga Pure har hatt stor suksess med å ta sine grønne satsinger på børs. Porteføljen på Euronext Growth består av Bergen Carbon Solutions, Everfuel, Horisont Energi og Pryme. I det unoterte markedet finner man Heimdall Power og IC Technology.
Stor etterspørsel
Etter det Finansavisen erfarer var det stor interesse fra utenlandske investorer. Prime Capital tegnet seg for et tosifret beløp i emisjonen.
– Er dere fornøyde med prisingen av Hyon nå?
– At det var stor etterspørsel etter aksjene i emisjonen tar vi som et godt tegn – så vil markedet bestemme prisen fremover. Selskapet har hatt en svært god utvikling den seneste tiden, har et sterkt team og utvikler en teknologi med potensiale til å bli ledende i et betydelig marked, noe som også investorene verdsetter, sier Bjørn Simonsen.
– Hva skyldes det store prishoppet siden sommeren?
– Vi har hele tiden sett potensialet som ligger i Hyon og deres egenutviklede løsninger. Her er det mulighet til å skape verdi med menneskene bak selskapet, og deres nettverk. Siden vi kom inn på eiersiden er det blitt ansatt fem personer til, i tillegg til Jørn Kristian Lindtvedt og Harald Bjørn Hansen. Vi har jobbet veldig aktivt med selskapet, spesielt på teknologisiden. Det handler om potensialet vi så, og det vi selv kan tilføre, sier han.
– Hvor langt perspektiv har dere på investeringen?
– Vi tidfester aldri investeringsperspektivet vårt. Det viktigste for oss – og selskapet – er at vi kan gi et meningsfylt bidrag til selskapenes suksess. Her har vi mye å bidra med, og flere i Saga-teamet har vært, og vil være tett på fremover – og vi ser som sagt et svært potensial for selskapet.
Store ambisjoner
Målet til Hyon er å gå inn i tre markeder: Aquakultur, passasjerferjer og offshore vind. Selskapet hevder at hvis nullutslippsmålet for 2050 skal bli nådd, vil 100.000 skip trenge å kjøre med lavt utslipp, noe som vil gi et marked på 20.000 bunkringsstasjoner.
Estimatene viser at selskapet håper på en omsetning på 20 millioner kroner i år og 154 millioner kroner i 2023. Målet er inntekter på 400 millioner kroner i 2025 med en tilhørende EBITDA-margin på 15 prosent. Det er altså ikke snakk om et høymarginselskap.
Hyon har allerede et pågående bunkringsprosjekt gjennom Hellesylt Hydrogen Hub, hvor selskapet er ansvarlig for utvikling og forsyning av bunkringsløsninger.
I investorpresentasjonen lister Hyon opp en rekke pågående kommersielle dialoger, som riktignok ikke er fast fisk enda. Den viktige dialogen kommersielt gjelder et hydrogenprosjekt med ti bunkringsstasjoner.
Hyon sparer ikke på kruttet og estimerer en potensiell kontraktsstørrelse på 1 milliard kroner, pluss opsjoner.
