QFUEL
Etter å ha falt i underkant av 10 prosent på fredag raste Quantafuel-aksjen nesten 20 prosent i morgentimene mandag. Torsdag gikk selskapet i markedet og hentet 400 millioner kroner i en emisjon Arctic-analytiker Ivar Ryttervold mente var hårreisende.
Mandag morgen følger Nordea Markets opp med en knusende dom. Analytikerne Elliott Jones og Jørgen Bruaset siterer Coldplay med analysetittelen «when you try your best but you dont succeed», og setter en salgsanbefaling på Quantafuel.
Kursmålet ender på 18 kroner - en nedside på nærmere 30 prosent fra forrige sluttkurs.
Bull-analytiker
Jones har ikke alltid vært like negativ til Quantafuel. Da kursen stod i 38 kroner i mai i fjor mente analytikeren at aksjen skulle opp 150 prosent til 95 kroner aksjen og en børsverdi på 13 milliarder kroner.
Siden den gang har det bare gått nedover, og mandag ettermiddag handles Quantafuel-aksjen til rett over 21 kroner og en børsverdi på rett over 3 milliarder kroner - 10 milliarder unna prisingen til eks-Fearnley analytikeren.
«Det er flere kurstriggere i nær fremtid som kan få aksjen til å stige opp på nivåer der vi har satt kursmålet vårt. Jeg blir ikke overrasket om man får se at aksjen er der oppe om 12 til 18 måneder», sa Jones til Finansavisen.
BYTTET BEITE: Analytiker Elliott Jones var tidligere i Fearnley Securities. Foto: Fearnley Securities
Skuffelser
Nordea mener nok er nok, etter at Quantafuel gjentatte ganger har skuffet markedet med målsetninger som ikke nås.
Det er to år siden Quantafuel for første gang mente de skulle få det petrokjemiske anlegget i den danske byen Skive opp på beina, men en løsning har ennå ikke kommet på plass. Samtidig har kostnadene flere ganger blitt oppjustert.
«Dersom ikke selskapet snart finner en løsning i Skive, vil dette fortsette å tynge aksjen», skriver Jones
Meglerhuset mener det fortsatt ligger store muligheter i Quantafuels løsning om selskapet lykkes, men har liten tro på selskapet.
«Vi tror det er liten sannsynlighet for at Quantafuel når målene sine i første omgang. Samtidig er børsverdien mye høyere enn sammenlignbare selskaper på Oslo Børs, og vi mener investorene bør holde seg unna aksjen for nå», skriver Nordea-analytikeren.
Nordea tror mange selskaper som driver med resirkuleringsteknologi vil få det tøft.
«Vi er strukturelt positive på utsiktene for etterspørsel etter resirkuleringsteknologi og andre bærekraftige løsninger for å håndtere plastavfall, men dessverre kommer ikke alle til å lykkes», skriver analytiker Jørgen Bruaset.
Trenger penger
Jones i Nordea mener den seneste kapitalinnhentingen i Quantafuel ikke gir mening.
«Om de er så nær en løsning, hvorfor henter de penger nå? vi mener det er veldig rart», skriver han, og påpeker at samarbeidspartneren BASF ikke deltok i emisjonen. Jones mener nemlig det ville vært naturlig at selskapets største aksjonær og partner, i det minste ville forsvare sin eierandel.
Selv om Quantafuel nå har fått inn 400 millioner kroner i frisk kapital, tror Nordea at det snart må hentes ytterligere midler til utrullingen av nye anlegg.
«Vi mistenker at det også her vil bli en massiv utvanning av eksisterende aksjonærer, og at det må gis betydelig rabatt», skriver Jones.
