Nå lukter det emisjon!

HPUR

Mandag kveld overrasket Hexagon Purus alle med å annonsere en potensiell kontrakt som var så stor at jeg selv måtte lese børsmeldingen to ganger. Hydrogenselskapet er blitt nominert til en lastebilkontrakt med en ikke-navngitt aktør som kan vise seg å bli på hele 10 milliarder kroner.

Nyheten sendte aksjen opp hele 30,9 prosent påfølgende dag, mens aksjen har korrigert litt ned både onsdag og torsdag. Nå prises selskapet til nesten 5 milliarder kroner.

Hexagon Purus produserer hovedsakelig hydrogentanker av kompositt. Den nye kontrakten innebærer leveranser av serieproduserte batteripakker til en ny helelektrisk lastebil. Det å skalere opp en slik produksjon fra Hexagon Purus' fabrikk i Kelowna i Canada vil koste penger. 

Og er det en ting ikke Hexagon Purus har nok av er det penger. Ved utgangen av tredje kvartal var kontantbeholdningen på 717 millioner kroner, samtidig som pengene fosser ut av selskapet. I løpet av fjorårets ni første måneder var den operasjonelle kontantstrømmen på minus 413 millioner kroner. 

Den 30. september i fjor skrev Finansavisen at det samlede kontantutlegget etter oppkjøpet av tyske Wystrach vil være på rundt 330 millioner kroner. Det betyr at Hexagon trolig vil gå tom for penger i løpet av 2022.

«Vi har en balanse som gjør at vi kan fortsette våre investeringsplaner og foreta den første delen av dette oppkjøpet. (..) Våre vekstplaner innebærer at vi på et eller annet tidspunkt må styrke balansen. Men vi trenger ikke å gjøre det nå. Vi er komfortable med dagens situasjon», sa konsernsjef Morten Holum i fjor høst.

Hva er fellesnevneren for mange av de grønne vekstselskapene? Jo, de har et stort kapitalbehov og har til vane å først børsmelde positive nyheter som drar opp kursen, for deretter å gjøre en rettet emisjon. Bare se på Nel, Scatec, REC Silicon og Quantafuel.

Hexagon Purus har store ambisjoner og da de gikk på børs i 2020 forespeilet de investorene en omsetning på mellom 4 og 5 milliarder kroner i 2025. I løpet av fjorårets ni første måneder var omsetningen på 249 millioner kroner.

Den potensielle kontrakten på 10 milliarder kroner er en såkalt gamechanger , noe Holum ga uttrykk for i et intervju med Finansavisen nylig:

«Vi har jo et mål om en omsetning på 5 milliarder i 2025, noe som kan fremstå som et friskt mål. Men ser vi på kontraktene og summene som vi nå henter, blir vi stadig tryggere på å nå målet», sa han.

Når Hexagon Purus på et eller annet tidspunkt må hente penger for å bli selvgående, hadde timingen vært perfekt nå. Både for aksjonærene som får mindre utvanning etter kraftig kursoppgang og for selskapet som får muligheten til å kapitalisere på den potensielle storkontrakten.

Nå er det tre meglerhus som har dekning på Hexagon Purus. Ikke bli overrasket hvis det kommer en emisjon med SpareBank 1 Markets, Carnegie eller Fearnley Securities som tilretteleggere i nærmeste fremtid.