– Vi mener dagens Kahoot-rapport er svak og kommer til å komme med en større analyseoppdatering snart. Det er for lenge siden sist, sier SpareBank 1 Markets-analytiker Petter Kongslie.
Torsdag morgen la læringsplattformen Kahoot frem fjerdekvartalsrapport, hvor de fleste hovedtallene allerede var kjent i markedet.
Det stoppet ikke Kahoot-aksjen fra å falle kraftig på børs. Klokken 09:20 var Kahoot ned 5,3 prosent til 29,12 kroner, og aksjen ble faktisk handelsstoppet. Litt senere korrigerte aksjen opp og nedgangen var 0,2 prosent etter lunsjtider.
Ifølge Kongslie skuffet Kahoot med driftsresultatet som endte på 0,8 millioner dollar, noe som var 57 prosent under hans estimat og hele 82 prosent lavere enn konsensus.
– Dessuten var kontantstrømmen fra driften skuffende. Kahoot hadde en kontantstrøm på 2,8 millioner dollar, mens vi estimerte 8,2 millioner dollar. Vår frykt er at konsensus har for høye kontantstrømforventninger for 2022 og 2023, siden Clever står for en større andel av mixen enn tidligere og selskapet har en dårligere kontantstrømdynamikk enn Kahoot, sier han.
Tynges av Clever
Siden Kahoot allerede har lagt frem hovedtallene for fjerde kvartal, var det mest spenning knyttet til eventuelle endringer i guidingen for 2022.
I kvartalsrapporten skriver Kahoot at det venter fakturerte inntekter på over 190 millioner dollar i 2022 med bokførte inntekter som overstiger 155 millioner dollar. Cash conversion ventes å bli cirka 35 prosent. Det er samme budskap som ble kommunisert i handelsoppdateringen fra midten av januar.
Kahoot
| (Mill. dollar) | 4. kv./21 | 4. kv./20 |
| Driftsinntekter | 33,0 | 11,3 |
| Driftsresultat | 0,8 | −13,3 |
| Resultat før skatt | 2,3 | −27,8 |
| Resultat etter skatt | 3,1 | −27,2 |
Ifølge oppdateringen vil cirka 40 prosent av inntektene komme i første halvår. Da ligger guidingen på 34-35 millioner dollar.
– Det er en sekvensiell nedgang på 13 prosent drevet av sesongvariasjoner i Clever. Jeg tror det vil være i fokus blant investorene i dag, sier Kongslie.
Tjener penger
Betalende abonnenter økte organisk med 95.000 fra tredje kvartal, til over 1,1 millioner. Dette tilsvarer en økning på 64 prosent mot samme periode i fjor.
I fjerde kvartal hadde Kahoot fakturerte inntekter på 39,7 millioner dollar, opp 126 prosent år-over-år, mens årlig gjentakende inntekter (ARR) er nå på 133 millioner dollar.
Det justerte driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) økte fra 0,1 til 5,5 millioner dollar. På helårsbasis var EBIDA-resultatet 19,3 millioner dollar.
Ved utgangen av fjerde kvartal var kontantbeholdningen til Kahoot på 107,8 millioner dollar og selskapet hadde ingen netto rentebærende gjeld.