«Det operasjonelle er som ventet, kontantstrømmen er positiv og aksjen skal svakt opp».
Analytiker Jaakko Tyrväinen i SEB var tilfreds med Norwegians fjerdekvartalsrapport, spesielt med balansen.
For konsernsjef Geir Karlsen i Norwegian presenterte en omsetning på 2,55 milliarder, med et svakt negativt driftsresultat. Bokføringen av en gevinst på 201 millioner kroner etter salget av Gatwick-sloter sørget imidlertid for et overskudd på 111,8 millioner etter skatt.
Kontantstrømmen fra driften endte på 117 millioner, noe analytikeren mener er svært positivt, «gitt at omicron tross alt har gitt en midlertidig bråstans i etterspørselen».
Analytikeren nevner også at Norwegian økte egenkapitalen fra 2,5 til 3,3 milliarder kroner som viktig, som reduserer frykten for en emisjon i overskuelig fremtid. Legger man til at Norwegian har 7,7 milliarder i cash er Tyrväinen klar på at aksjen skal kjøpes, og at en aksjekurs på 17 kroner kan forsvares.
Har mye kapasitet tilgjengelig
– Vi ser veldig gode tegn når det gjelder bookinger inn mot sommeren, sier konsernsjef Geir Karlsen fra talerstolen på Aker Brygge fredag morgen.
Med en rekyl i etterspørselen setter Norwegian inn 19 nye fly inn mot sommeren, 17 stykk 737-800 og to 737 Max-modeller fra Boeing.
Norwegian
| (Mill. kr) | 4. kv./21 | 4. kv./20 |
| Driftsinntekter | 2.549 | 409,9 |
| Driftsresultat før leasingkostnader (EBITDAR) | 114,2 | −1,879 |
| Driftsresultat | −262,7 | –15.880 |
| Resultat etter skatt | 111,8 | –16.627 |
Han forteller at selskapet tjente penger i oktober, men at omicron ødela for november og desember.
– Da måtte vi ta ned trafikken, og kuttet 27 prosent inn mot januar og februar.
Karlsen har på tross av 19 nye fly i pipen en god del å gå på med dagens flåte på 51 fly.
– Selskapet kjøres på 60–65 prosent av kapasiteten.
ABG og DNB på 15
Norwegian rammes som alle flyselskaper av høye drivstoffpriser, som også slår ut i regnskapene. Analytiker Petter Nystrøm i ABG Sundal Collier ser ingen grunn til å revidere i estimatene etter kvartalstallene, med unntak av drivstoffestimatene.
«Drivstoffprisene er opp siden vår seneste oppdatering, og vi vil sannsynligvis redusere estimatene våre i 2022 med 5–10 prosent grunnet drivstoffprisene. Dette fordi vi ikke tror Norwegian vil klare å kompensere for dette gjennom høyere billettpriser».
På tross av denne justeringen har Nystrøm klokketro på flyselskapet, hvor den sterke kontantbeholdingen blir trukket frem som svært fordelaktig.
Nystrøm har et kursmål på 15 kroner, nøyaktig det samme som DNB Markets og Ole Martin Westgaard. Han skriver derimot i sin oppdatering:
«Nøytralt q4 med positive utsikter».
