Flyselskapet Norwegian har hatt luft under vingene med en kursoppgang på over 11 prosent hittil i år, men dette er ikke SEB-analytiker Jaakko Tyrväinen tilfreds med.
Han justerer kursmålet fra 17 til 19 kroner pr. aksje og gjentar en kjøpsanbefaling, etter at Norwegian la frem tallene for fjerde kvartal fredag i forrige uke.
Analytikeren mener at Norwegian hadde et solid fjerde kvartal helt til omikronvarianten begynte å slå på tallene ved utgangen av perioden.
«Omikron viker nå unna, og med mindre det kommer enda et covidrelatert tilbakeslag, forblir vi trygge på at sommersesongen vil bli veldig sterk, og at oppdemmet etterspørsel vil bety høy kabinfaktor og inntekt pr. passasjerkilometer», skriver analytikeren.
Mandag ettermiddag handles Norwegian-aksjen opp 1,0 prosent til 12,68 kroner. Tyrväinen tror dermed at aksjen har enda mer å gå på: Kursmålet impliserer en kursoppgang på snaut 60 prosent fra dagens nivåer.
– Attraktiv posisjon
Analytikeren skriver at Norwegian nå ser en økning i antall sommerbookinger, og at selskapsledelsens kommentarer om høst- og sommersesongen var lovende, med økende inntekter pr. passasjerkilometer.
På den andre siden argumenterer Tyrväinen for at inntekten pr. passasjerkilometer må øke ytterligere for å utligne den seneste oppgangen i drivstoffprisene, men han understreker at dette gjelder hele industrien.
Hovedrisikoen i caset knytter seg til Norwegians egenkapital, som analytikeren mener er en sjanse for ikke vil være tilstrekkelig om sommersesongen blir påvirket av reiserestriksjoner.
Tyrväinen tror imidlertid flyselskapet vil være i stand til å håndtere situasjonen.
«Vi mener Norwegian er i en relativt attraktiv posisjon med sitt lave gjeldsnivå, som betyr at det ikke må være like aggressive på prising som sine rivaler,» heter det.