Tirsdag morgen åpnet Oslo Børs ned 2,4 prosent, før hovedindeksen bykset kraftig opp. Uroen kommer etter økt eskalering av konflikten mellom Russland og Ukraina. I går beordret Vladimir Putin styrker inn i østlige deler av Ukraina, noe som sendte oljeprisen kraftig opp.
– Vi får vente å se hva som kommer av sanksjoner de neste dagene. EU har sagt at de skal komme med noe i løpet av morgendagen. I første omgang er det sanksjoner som slår mest ut for økonomien og hvor hardt EU velger å gå ut. EU som økonomi er avhengig av russisk gass, så det er en krevende balansegang de må finne. Det blir spennende å se hvilke kompromiss de greier å finne, sier aksjestrateg Paul Harper i DNB Markets, og fortsetter:
– Sanksjoner vil slå ujevnt for EU-medlemmene, siden de har ulike grad av eksponering mot Russland.
– Ikke gunstig
Ved børsåpning tirsdag var hovedindeksen RTS på Moskva-børsen ned over 8 prosent, men den har hentet seg inn noe og er ned 3 prosent. Det er også mye støy på de andre børsene rundt om kring i Europa.
– Kan dette være starten på en større korreksjon?
– Krig er hverken gunstig for aksjemarkedet eller økonomien. Det gjenstår riktignok å se om det blir krig og hvordan det utvikler seg. Noe vi så på som en halerisiko for en stund tilbake er nå blitt et scenario vi må vektlegge. Det som er sikkert er at vi må være forberedt på en markedsreaksjon for å tilpasse oss de ulike utfallene som kan komme, sier Harper.
Aksjesjef Frederik Lunde i Carnegie påpeker at Oslo Børs holders seg relativt godt oppe, nettopp på grunn av stort innslag av råvarer.
– Det er varer som Russland eksporterer og muligens kan bli omfattet av sanksjoner. Råvarer generelt er et godt gjemmested nå, sier han.
– Ting kommer ned og mye er bare risikopremier som går ut, uten at det påvirker inntjeningen til en del selskaper. Men det er klart om man har store finansieringsbehov i det korte bildet, kan det være utfordrende i et sånt marked som nå.
Anbefaler energi
Tirsdag klokken 09:25 var oljeprisen i 98,70 dollar pr. fat, etter en oppgang på 1,5 prosent. Paul Harper er spesielt begeistret for en sektor i dagens ruglete børsmarked.
– Energi er den sektoren som har minst å tape eller mest å tjene på en krig. Historisk har ikke konfliktsituasjoner pleid å påvirke børsene så mye, og kursfallene kommer gjerne de første dagene. For de aller fleste vil det være dumt å prøve å time markedet. Det er vanskelig å gjennomføre i praksis. Man kan imidlertid vurdere å vekte seg i litt mer defensive aksjer, sier Harper.
– Er det noen sektorer som er ekstra skumle?
– Det er kanskje smart å holde seg unna enkeltselskaper med høy eksponering mot Russland. I markedet er det en risk-off stemning og høybeta-aksjer vil nok falle mer enn defensive aksjer. Det er ikke så mange norske aksjer med høy direkte eksponering mot Russland.
