Krig og konflikt har påvirket børsene i 60 år. Men krigsutbrudd har ofte sendt børsene opp. Det tror tidligere sjefstrateg, og nå investor, Peter Hermanrud at vil skje igjen.

– Du så det med operasjon Desert Storm i 1991. Det var typisk, for da falt aksjemarkedet med 13 prosent måneden i forkant. Så steg det med 15 prosent måneden etter krigsutbruddet, markedet snudde akkurat da krigshandlingene startet, sier Peter Hermanrud.

Han snakker om Gulfkrigen der Irak okkuperte Kuwait i august 1990, og der en USA-ledet koalisjonsstyrke gikk til motangrep den 17. januar 1991, og tok en overlegen seier i løpet av få uker.

Krig, kupp og krise

– Irak-krigen i 2003 var lignende da USA gikk inn i Irak. Børsene hadde falt i to år, og aksjemarkedet falt svakt i forkant, men begynte å stige allerede noen dager før invasjonen, sier Hermanrud.

– Etter kuppet i Russland i 1991 falt markedet med åtte prosent på én dag, men steg like mye dagen etterpå, men da ble situasjonen løst, sier Hermanrud.

Han sikter til da flere medlemmer av regjeringen i tidligere Sovjetunionen forsøkte å stoppe reformene til daværende leder Mikhail Gorbatsjov.

– Også i forbindelse med Cuba-krisen falt børsene i forkant, men de begynte å stige fem dager etterpå, sier Hermanrud.

Han var ikke mer enn to år da Sovjetunionen trappet opp sitt militære engasjement på Cuba.

– Kyiv er risikoen

– Historien har vist at du skal kjøpe ganske nær krigsutbruddet. Markedene pleier å falle frem til det eksploderer. Det har vært gjennomgangstonen historisk. Det store spørsmålet nå er om Putin nøyer seg med å ta de to regionene. Risikoen er at han går inn i Kyiv og tar hele Ukraina. Det er relativt sannsynlig. Den dagen Putin går inn i Kyiv skal jeg kjøpe i alle fall. Nå vet man ikke nok. Situasjonen nå er ille, men den er relativt moderat sammenlignet med om han tar hele Ukraina. Hvis han går inn i Kyiv blir det mye større. Det er spørsmålet, sier Hermanrud.

– Hvis Luhansk og Donetsk er alt, skal man kjøpe i dag. Men det er fortsatt så stor usikkerhet om dette. Det eneste alvorlige i tillegg til å gå inn i Kyiv er om energiforsyningene blir kraftig redusert. Det vil være ille.

– Russland veldig isolert

– Problemet er at man ikke vet hva som skjer videre. Det er som da Hitler gikk inn i ett land. Hvis dette var den siste invasjonen, ville jeg sagt kjøp. Men hvis dette eskalerer videre skal markedene ned. Hvis ikke, skal de opp.

Den russiske børsen har falt kraftig to dager på rad.

– Det handler om forventningene til straffetiltak fra Vesten. Energiaksjer klarer seg noen lunde. Resten av aksjene har det ille. Det er lett å se at Russland blir veldig isolert nå. Det å drive forretninger fra Russland vil ikke bli lett fremover. Det ventes store økonomiske konsekvenser. Såpass må Vesten gjøre.

– Jeg har vanskelig for å tro at dette kan ha så store konsekvenser for børsene to måneder frem i tid. Slikt sett er dette en kjøpsmulighet, men det kan fort blir enda verre først. Hvis det blir stopp i energiforsyningen til Europa blir det fullstendig krise for sykliske aksjer, men dette tror jeg er usannsynlig.

– Utrygghet smitter

– I forbindelse med Irak-invasjonen var det snakk om at Irak hadde verdens fjerde største bakkestyrke. Men det var aldri snakk om konsekvenser utover Irak.

– Nå får man en ekkel følelse av utrygghet ved å leve, og det smitter over på prisingen av aksjene. Men dette er midlertidig, og da skal man kjøpe.

– Får dette egentlig noe å si? 

– Det er en mulighet for at dette ender opp i kaos i energimarkedet, men jeg har vanskelig for å tro det.

– Når det kommer troverdige utsagn om at Putin er ferdig skal man i alle fall kjøpe, sier Hermanrud.