Den russiske sabelraslingen har eskalert til bristepunktet den seneste uken, og resultert i det som nå beskrives som en fullskala invasjon av Ukraina.
Krigsfrykt bidrar til bredt fall på verdens børser, og Oslo Børs er ikke noe unntak. Med i fallet er også sjømatindeksen, som viser utviklingen blant noen av de største oppdrettsselskapene på Oslo Børs. Torsdag ettermiddag var indeksen ned over fire prosent.
Selv om det er panikk i markedene er sjømatanalytiker Herman Dahl i Nordea Markets, trygg på at konflikten vil ha begrenset påvirkning på oppdrettsselskapene.
– Vanligvis går mellom 3 og 4 prosent av laksevolumene til Russland, så sannsynligvis blir det mer krevende å plassere de volumene i det markedet, men i all den tid markedet er så stramt som det har vært de siste ukene, så tror jeg ikke det vil ha noen voldsom innvirkning på lakseprisen, sier han.
Nordea Markets-analytikeren trekker frem gjenåpning i hele Europa og sterk etterspørsel i retail-markedet som støttende faktorer.
– Det er naturlig å forvente at etterspørselen fra Russland vil falle bort i det korte bildet, men jeg tror innvirkningen vil bli begrenset med tanke på lakseprisforventningene for 2022.
Trygg havn
– Er sjømatsektoren en trygg havn i det markedsbildet vi ser nå?
– Jeg tror sjømatsektoren er en trygg havn generelt i et ruglete makrobilde, både med tanke på at de aller fleste oppdrettsselskapene har ganske lav gjeld, og lavt energiforbruk, slik at økte renter og energipriser er av mindre bekymring for selskapene, sier sjømatanalytikeren og fortsetter:
– I tillegg spiller viktige globale makrotrender som bratt befolkningsvekst i middelklassen og lavere konsum av rødt kjøtt norsk sjømat god.
Energiprisene har bykset de siste dagene. Bare torsdag er brent-oljen opp over 8 prosent til 105 dollar pr. fat. Futures-kontrakter for nederlandsk gass var torsdag morgen opp over 40 prosent til 125 euro pr. MWh på det høyeste.
– Oppdretterne bruker relativt lite energi i produksjonen, og energi er helt klart en kostnad hvor det har vært veldig høy inflasjon. Sånn sett står selskapene veldig godt når energipriser og renter er på vei oppover, også i dagens scenario hvor det ser ut som det blir krevende i Russland i en periode, sier Dahl.
Lakseprisen påvirkes lite
Lite fisk tilgjengelig samt sterk etterspørsel har bidratt til at lakseprisen har nådd nye høyder så langt i 2022. Ifølge ferske tall fra Fishpool steg prisen til 92,56 kroner pr. kilo forrige uke. Nordea-analytikeren tror markedet vil navigere seg godt gjennom en krig.
– Krig isolert sett er ikke positivt for lakseprisene, men historisk har man sett at både oppdretterne og eksportørene har vært ekstremt flinke til å tilpasse seg markedet, og har klart å plassere store volumer i andre regioner når enkeltmarkeder faller bort, sier han.
– Tidligere har man sett at det kinesiske markedet har falt bort, uten at prisene kollapset av den grunn, og det samme har skjedd i Russland for norsk laks tidligere. Sånn sett er jeg ikke veldig bekymret.
– Kan det bli vanskeligere å eksportere laks til Øst-Asia dersom det kommer restriksjoner på russisk luftrom?
– Jeg tror ikke det, fordi de fleste flyene til de landene kommer til å gå uansett. Det kan ha litt innvirkning på flyfraktkostnadene når prisene på flybensin øker, men det betyr nok veldig lite for oppdretterne.
