For to uker siden ble Equinor det første norske selskapet til å bli verdsatt til én billion kroner.  Skyhøye olje- og gasspriser har løftet verdien av oljerelaterte selskaper på Oslo Børs kraftig det seneste året. Equinors børsverdi er nå kommet ned i 940 milliarder kroner, men det er likevel 70 prosent høyere enn på samme tidspunkt i fjor. 

Oppturen kom etter en langvarig periode etter oljekrakket høsten 2014 der oljeandelen på Oslo Børs falt til stadig nyere bunner. Det absolutte bunnpunktet kom trolig midt i coronakrakket i mars 2020, da oljeprisen kollapset fullstendig. Den gang var energiandelen på Oslo Børs på kun 17,2 prosent. 

Aksjestrateg Paul Harper i DNB Markets tvitret da at energi plutselig var blitt den tredje største sektoren i Hovedindeksen, etter sjømatsektoren og finanssektoren. 

Nå er imidlertid energisektoren størst igjen med en andel på 25,3 prosent, opp fra 17,2 prosent i coronakrakket og opp fra 19,1 prosent for ett år siden. Equinor alene utgjør 19,9 prosent av Hovedindeksen på nåværende tidspunkt. 

– På vei opp

Måten det blir målt på er å sammenligne markedsverdi, justert for fri flyt (andel omsettelige aksjer av totalt antall aksjer i selskapet). Hovedindeksen består for tiden av 69 selskaper. «Energisektoren» består her av kun ti selskaper. 

– Oljeandelen er på vei opp igjen fra et lavt nivå, sier Harper til Finansavisen. 

Ettersom nykommeren Vår Energi ikke er med i Hovedindeksen ennå, er ikke selskapet inkludert i målingen. Selskapet er 13. størst på Børsen med en markedsverdi på 75 milliarder kroner.

– Men siden fri flyt er så lav i Vår Energi, vil det ikke ha så mye å si. Mulig oljeandelen hadde økt til rundt 26,0 prosent med Vår Energi, sier aksjestrategen.

MER OLJE: Paul Harper, aksjestrateg i DNB Markets. Foto: Iván Kverme

Når Harper gjør samme måling flere år tilbake i tid, finner han at energisektoren utgjorde hele 39 prosent av Hovedindeksen sommeren 2014, da oljeprisen sist var over 100 dollar fatet. Deretter falt den raskt til en bunn på 20 prosent i januar 2016. I årene etter lå oljeandelen nede på rekordlave nivåer. 39 prosent var høyt, men ikke like høyt som da finanskrisen inntraff i 2008. Den gang var oljeandelen helt oppe i 50,4 prosent. 

34,3%

En annen måte å måle hvor oljetung Oslo Børs er, er å se på indeksen OBX Energy og sammenligne den med resten av Børsen (All-share Index, dvs. ikke Euronext Growth). OBX Energy består av hele 44 selskaper og her er Vår Energi allerede inkludert, men det er også fornybar energi-selskaper som Nel, Scatec og Aker Carbon Capture. 

Ifølge Nordeas investeringsdirektør Robert Næss utgjør markedsverdien av selskapene på denne indeksen nå 34,3 prosent av Oslo Børs. På samme tidspunkt i fjor utgjorde indeksen 25,0 prosent. Det historiske rekordhøye nivået er på 53,94 prosent, ifølge Næss. Det skjedde 3. januar 2012. 

God avkastning

Den store oljeeksponeringen på Oslo Børs har ført til ekstraordinær god avkastning det seneste året sammenlignet med andre børser. Mens Hovedindeksen er opp 13,3 prosent på ett år og 79 prosent på to år, er Stockholm-børsen én prosent lavere enn på samme tidspunkt i fjor, og opp 56 prosent de seneste to årene. Verdensindeksen (MSCI) har lagt på seg med 4 prosent det seneste året og 52 prosent siden mars 2020.