Norges Bank hevet som ventet styringsrenten med 0,25 prosentpoeng, fra 0,5 til 0,75 prosent torsdag. Samtidig varsles det mange rentehevinger før utgangen av 2023.
Ifølge Danske Bank indikerer sentralbankens nye rentebane ytterligere tre renteøkninger i år, og fire renteøkninger i 2023.
«Dette er en markant oppjustering av rentebanen fra desember, og skyldes høyere kapasitetsutnyttelse, økende lønns- og prisvekst og høyere renter blant handelspartnerne», skriver sjeføkonom Frank Jullum i en kommentar.
Han tror imidlertid at presset i norsk økonomi, som vi har sett i det siste, vil dempes allerede i løpet av første halvår, fordi rentene da vil begynne å bite på etterspørselen.
Jullum tror sentralbanken leverer ytterligere tre renteøkninger i 2022, men kun to renteøkninger neste år, slik at styringsrenten blir liggende på 2,0 prosent, og litt over nøytralrenten på 1,75 prosent, neste sommer.
Historisk løft av rentebanen
– Dette er en historisk dag, for vi har et mye høyere løft i rentebanen enn vi har hatt noen gang i historien, sier sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets til TDN Direkt.
Han sier også Norges Bank la seg høyere enn han hadde ventet, men at det uansett er et avvik mellom data og det sentralbanken gjør.
- Det er verdt å merke seg at dersom hovedstyret ikke hadde brukt skjønn og gjort en totalvurdering, skulle renten vært satt opp mye mer og raskere. Basert på data skulle renten egentlig vært satt opp med mer enn et halvt prosentpoeng i dag og blitt satt raskere opp innværende år. Modellen hadde da lagt opp til i overkant av seks renteøkninger i år.
De neste månedene tror han Norges Bank vil holde seg til kommunikasjonen om en renteheving i juni og at det er lite sannsynlig med en «ekstraordinær» heving i mai, men det kan hende om krigen blir løst og det skjer en rekke andre positive ting.
Andreassen mener det er bra at Norges Bank signaliserer at rentene skal opp til et mer normalt nivå.
– Økonomien er kjempesterk. Arbeidsledighet er for lav og prisveksten er for høy. Og da tilsier analysen at renten skulle vært høyere enn nøytralrente ganske raskt. Men de venter å se det litt an, og det kan i og for seg være fornuftig. Dette trenger ikke å være den siste oppjusteringen til Norges Bank. Vi får håpe at verden går sånn, at krig ikke er tema og at vi får en ny oppjustering av rentebanen om tre måneder, sier han.
Hva blir renten i 2025?
Norges Bank offentliggjorde torsdag også prognoser for rentebanen i 2025, som antyder en styringsrenten på 2,3 prosent ved utgangen av perioden.
– Norges Banks syn på nøytralrenten har vært på 1,75 prosent og det betyr at sentralbanken ønsker renten høyere enn nøytralrenten i den høykonjunkturen som de ser for seg de neste par årene. Etter hvert vil det tape litt fart og da vil renten komme ned mot 1,75 prosent, forklarer Andreassen.
Utover i rentekurven ligger Norges Bank over rentemarkedet, mens korte renter omtales av sjeføkonomen som for høye. Tre måneders Nibor-rente ligger på 1,41 prosent og Andreassen mener den egentlig ikke burde vært mye over 1,10 prosent.
– Spreadene i pengemarkedene er mye høyere enn normalt og jeg tror de etter hvert vil komme noe ned. Norges Bank legger også til grunn at FRA-renten skal betydelig ned fra nivået det ligger på i dag, sier Andreassen til TDN Direkt.
