– Virkningene av Ukraina-krigen og økt økonomisk usikkerhet kommer til å prege den inneværende resultatsesongen, hevder Eie.

– De fleste selskapene vil trolig være mer forsiktige i sin guidance for andre kvartal og hele 2022.

Eika Kapitalforvaltning forsøker følgelig å unngå aksjer som det ligger høye forventninger til og som er rentesensitive.

De fleste selskapene vil trolig være mer forsiktige i sin guidance for andre kvartal og hele 2022

Gaute Eie, Eika Kapitalforvaltning

Tre favorittsektorer

Investeringsdirektøren er derimot «bull» på sektorene olje, materialer og laks.

– Innen olje liker vi Vår Energi som med forwardmarkedets olje- og gasspriser vil ha en fri kontantstrøm i år på over 30 prosent av aksjekursen, opplyser han.

– Dessuten kommer Kjell Inge Røkke og Aker sannsynligvis til å vise frem noen verdier i Aker BP/Lundin etter at den transaksjonen går gjennom.

Les også

Lokker med «the American Dream»

Flere norske selskaper tar bakveien til børs i USA. – Vi ser en økt bevissthet i Norden rundt både mulighetene og fordelene med en OTC-notering, sier Ræder-partner Carl Garmann Clausen.

Yara-aksjen har hittil i år gjort det dårlig, som følge av eksponeringen mot skyhøye gasspriser.

Nå har gjødselprisene imidlertid kompensert for dyrere innsatsfaktorer, og Eie tror konsensusestimatet for 2022 kommer til å stige frem mot sommeren.

VAR AKER AKRBP YAR

«Et misforstått case»

Elkem, en fjerde favoritt, er ifølge Eie er «et veldig spennende case som er misforstått i aksjemarkedet».

Han påpeker at Norsk Hydros børsverdi er 7,5 ganger høyere, selv om konsernets Ebitda i første kvartal bare var 2,5 ganger Elkems.

– Hydro skal prises høyere enn Elkem, men forskjellen er for stor, sier investeringsdirektøren.

– Også Elkem har en helt unik posisjon og kan produsere i Norge med billig strøm for deretter å selge til høye priser i verdensmarkedet.

Elkem-aksjonærene kan dessuten få en hyggelig «bonus», dersom Vianode-sammarbeidet med Hydro og Altor skulle lykkes, ifølge Eie.

ELK NHY

Den beste lakseaksjen

I laksesektoren foretrekker Eika-direktøren Norway Royal Salmon, som sammen med Salmonor har 100.000 tonn årlig kapasitet.

Han påpeker at konsernverdien er 200 ganger antallet kilogram, mens for eksempel Salmar prises til 450 ganger.

– Salmars marginer er bedre, men NRS kan trolig komme opp på samme nivå innen et par år, utdyper Eie.

Les også

Ny rekord på påskesprek børs

Hovedindeksen tok påskeferie med 1,4 prosent oppgang til sluttrekord 1.283,13. Fire oljeaksjer satte ny «all-time high».

– Dessuten vil førstnevnte høyst sannsynlig by på NRS, ettersom et oppkjøp ville være svært positivt for Salmars inntjening pr. aksje.

NRS SALM

Oppside i bilfraktmarkedet

Til slutt trekker Eie frem Höegh Autoliners.

– Ukraina-konflikten har forsinket det globale bilsalget, men salget av store maskiner går veldig bra, forklarer han.

– En lignende aksje, Gram Car Carriers, har allerede steget 50 prosent siden krigen startet, på veldig sterke lange kontrakter, og vi tror Höegh kommer til å levere bra fremover.

HAUTO