Det er fullstendig ragnarok i kryptomarkedet og torsdag morgen var bitcoin-prisen nede i 25.500 dollar.
Verdens nest største kryptovaluta, ethereum, ble handlet helt ned til 1.700 dollar torsdag morgen. Siden årsskiftet er bitcoin og ethereum ned henholdsvis 44 og 53 prosent.
– Det er hovedsakelig to effekter som tynger kryptovaluta nå. Den ene er den veldig sterke korrelasjonen mot Nasdaq, der 30-dagers korrelasjon har nådd soleklar all-time high. Bitcoin har ironisk nok gått fra å være ukorrelert til å bli noe institusjonelle investorer betrakter som en risikoaktiva på linje med aksjer. Nå dras bitcoin ned i søla av det amerikanske markedet, sier analytiker Vetle Lunde i Arcane Research.
På toppen av isfjellet kommer en kryptospesifikk grunn, ifølge Lunde.
– Den algoritmiske stablecoinen TerraUSD (UST), som ikke må forveksles med en vanlig stablecoin, har kollapset fullstendig. For å gjøre stablecoinen litt mer robust ble det bygd opp reserver tilsvarende 80.000 bitcoins. Over helgen begynte forholdet mellom stablecoinen og dollaren å briste, sier han.
Tether-knekk
Mandag og tirsdag denne uken kollapset TerraUSD, og det ble solgt mye bitcoins for å støttekjøpe stablecoinen.
– Det har bidratt til å skape et enormt salgspress i bitcoin, som har dratt med seg hele markedet. Luna som er valutaen bak TerraUSD har falt 99,9 prosent på to–tre uker. Det var en av de ti største kryptovalutaene for ti dager siden. Det er helt absurd, sier Lunde.
Torsdag morgen fikk den største stablecoinen tether med en markedsverdi på 81 milliarder dollar seg en knekk og ble handlet til 0,95 dollar på det laveste. En time senere var stablecoinen opp til 0,986 dollar.
– Det er spinnvilt. Det må være laveste nivå siden 12. mars 2020, sier analytikeren.
20.000 dollar?
– Hvorfor langt skal bitcoin ned?
– Nå er vi under laveste nivå i fjor. Det kan hende vi vil smake på all-time high fra 2017 på 20.000 dollar. Over tid har markedet vært veldig belånt og vi har ikke sett noen store margin calls enda. På grunn av all belåningen kan det hende vi kommer enda lengre ned, siden mange sitter med belåning fra høye prisnivåer. Det kan bli veldig brutalt, sier han.
– Greier du å se noe positivt?
– Ja. Dårlige prosjekter som innebærer strukturell risiko for markedet blir vasket ut. Nå korrigerer markedet seg selv og rydder opp det som er ustabilt og farlig. Sånn sett er kaoset vi ser nå netto positivt på lang sikt.
– En finansiell aktør
Investeringsdirektør Robert Næss i Nordea Investment Management følger også kryptomarkedet tett av interesse, og han er kjent som en kritiker.
– Ryktet sier at en finansiell aktør har kjørt et angrep ved å låne en haug med UST og så selge de. Uansett viser dette at det i praksis er vanskelig å lage en stabil kryptovaluta ved hjelp av underliggende kryptoer. Luna, som er underliggende for UST, har jo falt 98 prosent og dermed har man mistet rundt 30 milliarder dollar på noen dager og 40 milliarder siden tidlig april, sier Næss.
Han trekker frem at tether ble handlet til 0,95 dollar torsdag morgen, noe som viser at også her er markedet usikre på om man greier å holde på verdiene.
– Tether er jo den trygge delen av krypto så når selv den skjelver så får det ringvirkninger for de andre krytovalutaene og det er nok med å forklare de store fallet til bitcoin, sier investeringsdirektøren, og legger til:
– Ellers sliter jo El Salvador finansielt etter at de har sølt vekk penger på bitcoin. Obligasjonslånet som skal forfalle 24. januar 2023 handler nå på 77. Det betyr en yield på nærmere 50 prosent annualisert, så her tror markedet på konkurs nå.
(Journalisten har investert i ethereum, red.anm.)
