Bewi-aksjen har hatt en berg og dalbane-utvikling de seneste månedene, men fredag pekte alle pilene oppover etter at emballasje- og isolasjonsselskapet la frem tall for første kvartal.
Selskapet kunne vise til en vekst i omsetningen på 55 prosent til 230 millioner euro, mens justert driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) spratt opp hele 106 prosent til 34,4 millioner euro.
– Vi er godt fornøyd med å se at veksten fortsette inn i 2022. Det er fortsatt sterk etterspørsel i våre nøkkelmarkeder, men også omfattende utfordringer i verdikjeden, sier konsernsjef Christian Bekken i Bewi.
Fredag ettermiddag var aksjen opp 11,3 prosent til 74,70 kroner. Det priser selskapet til nesten 12 milliarder kroner. Til tross for en kursoppgang på 20 prosent den seneste uken, er aksjen nærmest uendret så langt i år.
Bedre enn ventet
Det forretningsområdet som går best for Bewi om dagen er Raw. Her produseres rundt 200.000 tonn ekspandert polystyren (EPS), som kommer ut som små kuler på størrelse med sukkerkorn. Deretter blåses disse kulene opp med 98 prosent luft til små kuler, som igjen brukes til alt fra fiskekasser til isolasjon.
Raw hadde i første kvartal inntekter på rett over 100 millioner euro, med en EBITDA-margin på 19,3 prosent, mot 5 prosent for ett år siden.
– Bewi leverte veldig gode tall, samtidig som de guider at EPS-prisen vil fortsette å ligge på historisk høye nivåer ut året. Det er derfor naturlig at aksjen kommer en del opp, sier Carnegie-analytiker Anders Malm Brundtland.
Av de fire analytikerne som følger selskapet, ligger han høyest med et kursmål på 82 kroner.
– Bewis topplinjen var 13 prosent høyere enn konsensus, mens justert EBITDA var 24 prosent høyere. Konsensus kommer nok opp en del etter en så sterk rapport, sier Brundtland.
Lite fisk
I Bewis nedstrømsvirksomhet var ikke tallene like gode. I Packaging & Components økte riktignok inntektene med 47 prosent til 92 millioner euro, men EBITDA-marginen har samtidig svekket seg fra 16,7 prosent til 9,9 prosent det seneste året.
Selskapet viser til at global mangel på elektronikkomponenter slår negativt ut på leveransene til bilindustrien. I tillegg ble det slaktet lite laks i kvartalet, noe som også dro ned salget av fiskekasser.
Isolasjonsvirksomheten økte omsetningen med 53 prosent til 62 millioner euro, mens EBITDA-marginen falt fra 11,7 prosent til 9,8 prosent.
I begge disse områdene gjøres det innkjøp fra Raw, som opplever rekordhøye priser. I kvartalsrapporten opplyser selskapet at Raw-prisene ventes å stabilisere seg eller komme litt ned, og at det vil føre til bedre lønnsomhet i nedstrømsvirksomheten på bekostning av noe lavere marginer i Raw.
Bewi
| (Mill. euro) | 1. kv./22 | 1. kv./21 |
| Driftsinntekter | 230,2 | 148,9 |
| Driftsresultat | 21,8 | 6,8 |
| Resultat før skatt | 14,9 | 0,4 |
| Resultat etter skatt | 8,2 | −1,0 |
