– Det har vært lav interesse for teknologiaksjer, konstaterer Trondsen.

– «Software as a service»-aksjene har falt mer enn 50 prosent i snitt på ett år, og maskinvareaksjene påvirkes av komponentmangel i bransjen.

Analytikeren påpeker dessuten at selskaper som ikke leverer på forventningene blir knallhardt straffet på børsen, mens de som innfrir ikke nødvendigvis får betalt for dette.

– Grunnet makroøkonomisk usikkerhet ville jeg ikke gått «all-in» i teknologiaksjer og særlig høyt prisede selskaper uten positiv kontantstrøm, men jeg ville begynt å vekte meg opp i enkelte aksjer, fortsetter analytikeren.

DEKKER TEKNOLOGISEKTOREN: Analytiker Henriette Trondsen i Arctic Securities. Foto: Iván Kverme

Grunnet makroøkonomisk usikkerhet ville jeg ikke gått «all-in» i teknologiaksjer, men jeg ville begynt å vekte meg opp i enkelte aksjer

Henriette Trondsen, Arctic Securities

En attraktivt priset aksje

Crayon Group er en gammel favoritt.

Trondsen viser til at multiplene i sektoren har kommet kraftig ned og synes aksjen er «attraktivt priset».

– Dette er et rent programvareselskap som ikke påvirkes av dagens komponentmangel og som har rapportert solid vekst, tilføyer hun.

– Et problem er at det kan komme nye nedsalg fra de store aksjonærene SoftwareOne og OEP, men det er vanskelig å si om og når disse aksjene vil bli solgt.

CRAYN

Mer realistiske estimater

Ifølge analytikeren er også Schibsted «billig», justert for eierandelen i Adevinta.

– Estimatene har kommet ned til et fornuftig nivå, og vi venter solid vekst for rubrikksidene, sier hun.

– På kort sikt er vi imidlertid lunkne til eierandelen i Adevinta ettersom vi venter fortsatt moderat utvikling i trafikktallene.

Tegn på bedring i bilindustriens komponenttilgang er imidlertid et pluss for Adevinta, ifølge Trondsen. Bilannonser utgjør rundt 40 prosent av selskapets inntekter.

SCHA ADE

Bemanningen på vei opp

Et tredje favorittselskap, Webstep, har tidligere slitt med frafall av ansatte på Oslo-kontoret.

Nå er dette problemet imidlertid løst, og antallet ansatte har økt i flere kvartaler.

– Selv om de bare ansetter halvparten så mange som i fjor, vil årets inntektsvekst være på linje med den i andre børsnoterte konsulentselskaper, estimerer Trondsen.

– Da burde ikke aksjen handles med en 25 prosents rabatt til andre konsulentselskaper, også hensyntatt aksjens lavere likviditet.

WSTEP

Ble for hardt straffet

Analytikeren synes også Nordic Semiconductor begynner å bli «attraktivt priset».

Hun mener aksjen er blitt for hardt straffet i kjølvannet av resultatfremleggelsen for andre kvartal.

– Inntektene svekkes fortsatt av bransjens komponentmangel, men etterspørselen er solid tross tegn på svakhet i salget av forbrukerelektronikk og PC-er, utdyper hun.

– Nordics ordrebok er hele syv ganger kvartalets inntekter, og varelageret i deres verdikjede er lavt ettersom de ikke klarer å levere alt kundene etterspør.

NOD