Fredag morgen slapp det kriserammede flyselskapet SAS tall som viste at det hadde tapt 1,4 milliarder svenske kroner på pilotstreiken i juli.
Dette resulterte i et tap på nær 2 milliarder svenske kroner for perioden mai til juli, som er SAS' regnskapsmessige tredje kvartal.
Samtidig endte driftsresultatet på minus 1,15 milliarder svenske kroner, mot minus 763 millioner svenske kroner ved utgangen av andre kvartal i april.
Aksjen falt noe på Oslo Børs i løpet av handelsdagen fredag.
SAS
| (Mrd. SEK) | 3. kv./22 | 3. kv./21 |
| Driftsinntekter | 8,58 | 3,98 |
| Driftsresultat | −1,15 | −0,85 |
| Resultat før skatt | −1,99 | −1,33 |
| Resultat etter skatt | −1,85 | −1,33 |
Senker estimatene
«Det elendige regnskapet avslører flere grunnleggende årsaker til at SAS har inngått konkursbeskyttelse», skriver Sydbank-analytiker Jacob Pedersen etter kvartalsfremleggelsen.
Pr. 30. juni utgjorde SAS' likvide midler 7,8 milliarder svenske kroner. Ved utgangen av juli har denne andelen krympet til 6,1 milliarder.
Dette er da før selskapet skal utbetale erstatning og refusjon til kundene som ble rammet av streiken.
En skuffet Jacob Pedersen skriver at Sydbank-analytikerne senker deres estimater for flyselskapets inntjening i år, både på grunn av skuffende tall, men også på grunn av høye drivstoffpriser.
«Vi modellerer et fortsatt gunstig billettprismiljø for resten av regnskapsåret, men følger nøye med på kostnadsutviklingen når SAS nærmer seg en mer normal trafikksituasjon de neste månedene», skriver Pedersen.
40 mrd. i gjeld
Ifølge rapporten har flyselskapet også en rentebærende gjeld på omtrent 40,8 milliarder svenske kroner.
Det utgjør likevel ikke en stor forskjell fra andre kvartal, da de meldte om en rentebærende gjeld på 40,5 milliarder svenske kroner.
Som en del av restruktureringsplanen SAS Forward, som flyselskapet lanserte i februar, venter de å konvertere halvparten av denne gjelden, altså 20 milliarder, til egenkapital.
Både den norske og svenske stat har meldt at de vil konvertere henholdsvis 1,5 og 4 milliarder svenske kroner fra gjeld til egenkapital, men at de ikke vil spytte inn mer penger i flyselskapet.
Danskene vil derimot være med på kronerullingen. I tillegg til konvertering av gjeld, åpner den danske staten opp for å øke sin eierandel til mellom 22 og 30 prosent.
Opprettholder salgsanbefaling
5. juli søkte flyselskapet om konkursbeskyttelse i USA som en del av kriseplanen.
For å drifte selskapet mens restruktureringen pågår har SAS sikret seg et lån på 7 milliarder svenske kroner fra Apollo Global Management i midten av august.
Lånefasiliteten er et såkalt debtor-in-possession-lån (DIP) som er spesialisert for selskaper som gjennomgår chapter 11-prosesser. Finansieringen er betinget av godkjenning fra domstolen i New York, noe som SAS venter vil skje i midten av september.
«Utfordringene står i kø for SAS», mener Jacob Pedersen.
«Forhandlingene med kreditorer må føre til gjeldsettergivelse på omtrent 9,5 milliarder svenske kroner, og nye avtaler med andre leverandører og ansatte må redusere kostnadene massivt».
Pedersen poengterer også at når de vanskelige oppgavene SAS står overfor forhåpentligvis blir løst, så vil kapitalforhøyelsen føre til voldsomme omveltninger hos aksjonærene.
«De eksisterende aksjonærene vil sitte igjen med nesten ingenting, og eierskapet vil trolig bli massivt utvannet til kun 3 til fire prosent, og en aksjekurs som er langt under dagens», skriver han.
«Inntil da er SAS-aksjen for de svært risikovillige og kortsiktige investorene. Vi opprettholder salgsanbefalingen».
