Torsdag gjestet investeringsdirektør i Nordea, Robert Næss, og porteføljeforvalter i Storebrand Kapitalforvaltning, Olav Chen, Investordagen i regi av Finansavisen.
I paneldebatten, sammen med Trygve Hegnar, ble prisvekst, rentehevninger, arbeidsmarkedet et tema.
– Alle forventer at rentene skal gå kraftig opp og da er det en naturlig refleks at da skal aksjekursen ned, men de går jo ikke ned, åpner Hegnar.
– Hvis vi ser globale markeder så er de ned 20 prosent så lang i år i lokal valuta. Og av de siste 50 årene så er dette et av de svakeste årene. Så sånn sett kan du si at aksjemarkedet har opplevd nedturen, men selskapene har ikke det. Inntjeningen deres er det høyeste noen sinne, og de tror det kan bli enda høyere til neste år.
– Ja det tror du og?
– Nei, men jeg tror det blir bra i år, men jeg tror det blir vanskeligere neste år, sier Næss videre.
– Men når det er så voldsom avstand, prisveksten rundt 10 prosent og den skal ned til 2 så må vi bruke virkemidlene mye hardere. For meg er det uforståelig at ikke da renten er mye høyere og at aksjemarkedet faller, sier Hegnar.
Chen mener det er konsensus at inflasjonen vil komme ned.
– Det at oljeprisene og energiprisene ikke har steget ytterligere, og bare de flater ut eller faller, vil dra ned inflasjonen. Det andre er flaskehalseffekter som vi hadde under pandemien. Det ser vi er i ferd med å løse seg. Fraktratene har kommet ned, varene kommer ut. Det som er vanskelig å se for seg er at det skal gå ned til 2 prosents inflasjon i en situasjon hvor arbeidsledigheten er rekordlav, sier Chen.
– Så du tror ikke at Fed vil øke renten?
– Jo, jeg tror Fed vil øke renten videre med 75 basispunkter nå. De kommer til å øke i desember og i neste år også.
– Men da må jo aksjemarkedet ned?
– Jeg er enig, men jeg mener det er priset inn vel mye resesjonsfrykt i markedet på kort sikt. Jeg er mer «normalvektet» og synes aksjemarkedet har falt litt vel mye, men jeg er mer negativ på en 12-24 måneders horisont. For dersom ikke arbeidsledigheten øker i de neste par årene så vil Fed øke renten videre.
– Hva tror du om renteøkninger da?
– De skal definitivt opp. Man tror at går rentene opp så går aksjemarkedet ned, men det stemmer faktisk ikke. Nå er vi i en situasjon hvor man tror at sentralbankene kommer til å ødelegge markedene. Sentralbankene er for ivrige på å få prisstigningen ned, setter opp rentene for mye, holder den for høy for lenge, også skaper de en nedgang. Så blir det problemer for selskaper på grunn av det.
For å høre mer av debatten kan du høre videoen over.
