Flyr-aksjen er ned så mye som 94 prosent siden børsnoteringen i mars for halvannet år siden. Joda, det har vært to emisjoner etter noteringen, og for de «heldige» som har deltatt og fått snittet kursen, er ikke tapet i prosent like mye. Men tapet i kroner og øre er naturligvis langt høyere.
Tidligere denne uken annonserte storebror Norwegian et milliardoverskudd for tredje kvartal, en fyllingsgrad på nærmere 90 prosent i tillegg til 8,2 milliarder i cash før vinteren.
Flyr-aksjen fikk mirakuløst nok et løft den dagen siden Norwegian fyller flyene sine, og at utsiktene mot nyttår ser bra ut for Fredriksens flyselskap. Men investorene kan umulig ha vært våkne. For det er ikke mer enn noen uker siden Flyr så seg nødt til å sette nær halve flåten på bakken gjennom vinteren, hvor de blant annet kun skal fly til to byer innenlands.
Tenk dét, det er der inntjeningen kommer for Norwegian og SAS! Pengene fosser ut og selskapet prises til usle 200 millioner kroner på børsen.
Er det et håp om at aksjekursen skal bunne ut på dagens nivåer rundt 0,30 kroner pr. aksje?
Og vil selskapet overleve vinteren?
Hvor er kanonene?
Svaret på det første er nei. Og det er et nei med utropstegn bak!
Halve meglerstanden i byen jobber med å skaffe kapital til Flyr, som svært overraskende kunngjorde at de jobbet med å styrke balansen, uten å komme med noen cornerstones eller garantister. Selv ikke gründer Erik Braathen ble nevnt som en garantist, ikke med sin pro rata-andel engang!
Om han har tenkt til å tegne seg kan godt være, men man gir et dårlig signal til omverden når ikke engang Braathen selv bekreftes.
I de foregående emisjonene har storinvestorer som Arne Fredly og Øystein Stray Spetalen tegnet seg for store beløp, men denne gang er det ikke et ord om disse. Ei heller superforvalter Robert Næss i Nordea, som heller virker svært negativ til å delta.
Jan Petter Sissener har vist utholdenhet som storaksjonær i Flyr, og sitter på den tredje største posten for øyeblikket. Han skal «se på caset når vi får det», som betyr at også han er usikker.
Beklager, men vi mener aksjekursen mest sannsynlig skal kollapse på nytt, om ikke halveres. Før jul.
Kvise hos Norwegian
For et selskap som har sparket millionene like hardt ut av kontoen som Erling Braut Haaland dunker dem inn på sin egen, dukker usikkerheten opp når det akkumulerte bålet av kontanter nærmer seg 1 milliard kroner. Halve flåten er parkert og utsiktene det neste halve året er (forsiktig sagt) dårlige.
Kan du sette markedsverdien av Flyr til 100 millioner, 0,15 øre pr. aksje, for deretter å hente tre til fire hundre millioner kroner i en rettet emisjon? Trolig ikke, da hadde sannsynligvis meglerhusene gjort det allerede. Kanskje en emisjon går med en kurs på 0,05 kroner, maks 0,10 kroner.
Aksjonærer
| Posisjon | Investor | Eierandel % |
| 1 | Ojada | 8,5 |
| 2 | Stadssalg | 5,69 |
| 3 | Sissener Canopus | 4,69 |
| 4 | Nordnet | 3,92 |
| 5 | Diva Dugnad | 3,54 |
| 6 | Tellef Ormestad | 3,33 |
| 7 | Kulta Invest | 3,17 |
| 8 | Avanza Bank | 1,4 |
| 9 | Nordnet | 1,21 |
| 10 | Clemco Holding Invest | 1,11 |
Om en rettet emisjon ikke går, vil en fortrinnsrettet gjøre susen? Trolig ikke, for selskapet bør hente flere hundre millioner, og da trenger man at institusjoner tar deler av lasset.
At Norwegian kjøper Flyr virker svært lite sannsynlig, til tross for at Flyr er som en kvise man ikke klarer å poppe mellom skulderbladene på Norwegian.
Boom eller bust
Dersom Flyr skal overleve krever trolig investorer å se at dagens markedsverdi er nærmere null, som igjen betyr at aksjekursen ikke akkurat skal stige i tiden som kommer. Skulle meglerhusene klare kunststykket å hente penger rundt 0,30 kroner pr. aksje skal undertegnede svømme fra Aker Brygge til Akershus Festning.
Nær sagt alle sier at Flyrs produkt er fantastisk bra, og det kan godt være. Dette handler om det finansielle for Flyr, som har vært en vandrende katastrofe for aksjonærene siden noteringen. Og aksjemarkedet er brutalt, spesielt når inntjeningen uteblir. Kanskje en flytur til Barcelona burde ha kostet 999 kroner og ikke 474 kroner? Det er faktisk dyrere å ta tog fra Sarpsborg til Oslo Lufthavn enn å ta flyet derfra til Barcelona. Tankekors.
Flyr nøkkeltall
| (Mill. kr) | 2. kv./22 | 2. kv./21 | 1. kv./22 | 2021 |
| Driftsinntekter | 338,9 | 0,02 | 82 | 125,9 |
| Driftsresultat | -279,4 | -58,5 | -212,2 | -419,9 |
| Resultat før skatt | -279,4 | -58,5 | -212,2 | -419,9 |
| Resultat etter skatt | -432,6 | -64,7 | -210,7 | -437,0 |
Får ikke Flyr på plass den nødvendige kapitalen innen rimelig tid er det et tidsspørsmål før Flyr-flyene blir tilbakelevert til leasinghusene, og aksjen står i null. Gitt at ikke SAS går konk da?
