– Hele tankmarkedet burde stå seg godt fremover, mener Lie.

– Nå som Kina importerer mer råolje har VLCC-ratene fulgt etter resten av tanksegmentene.

Analytikeren påpeker at landet allerede har økt neste års importkvoter på råolje og eksportkvoter på oljeprodukter, noe som signaliserer enda større fraktvolumer.

Dessuten ventes EUs forbud mot import av råolje og oljeprodukter fra Russland å bidra til lengre seilingsdistanser og et stramt tankmarked.

ANBEFALER FRONTLINE-AKSJEN: Shippinganalytiker Håvard Lie i Danske Bank Foto: Sturlason AS Polyfoto

Det er fremdeles tidlig i syklusen

Håvard Lie, Danske Bank

Frontline er en favoritt

Frontline er eksponert mot både produkt og råolje.

Aksjen handles normalt på 1,3-1,5 ganger netto eiendelsverdi (NAV) i sterke tankmarkeder som dagens, men nå er multiplen bare 1,1.

– Det er billig, gitt at en moderne VLCC med scrubber tjener rundt 80.000 dollar dagen og det fremdeles er tidlig i syklusen, hevder Lie.

Hafnia gir ren produkttankeksponering, med en Pris/NAV på 0,8 ganger. Til sammenligning handles Torm og Scorpio Tankers, to andre aktører i segmentet, på cirka 1,05.

– Et siste nedsalg fra Oaktree kan være nærliggende mot slutten av året, men utover det burde ikke Hafnia prises lavere enn konkurrentene, sier Lie.

FRO HAFNI

Rekordsterkt LNG-marked

Videre er analytikeren positiv til Cool Company.

Han viser til at rederen er blant de få som har skip tilgjengelige i dagens rekordsterke LNG-marked.

Ett av dem er allerede sluttet ut for tre år på 120.000 dollar per dag, mens et annet skal være under forhandlinger for en treårig TC på tilsvarende høye rater, ifølge Lie.

– Dessuten kan aksjen bli børsnotert i USA, og det kommer muligens nyheter rundt M&A eller oppkjøp av skip som selskapet har kommunisert at de ønsker å få til, fortsetter han.

– Dette er ikke tilstrekkelig priset inn i aksjen, og det burde være mer oppside her.

COOL

Litt bekymret for tørrbulk

På kort sikt er Lie derimot «litt bekymret» for tørrbulkaksjer.

Årsaken er en potensiell økonomisk oppbremsing samt usikkerhet rundt Kinas coronapolitikk og eventuelle nye stimulansgrep. 

– Dersom dette endrer seg vil nok markedet balanseres kjappere, ettersom tilbudssiden fortsatt er nøktern, tilføyer Lie.

– Mye av dette er allerede priset inn, gitt at tørrlastaksjene bare handles på 0,7-0,9 ganger NAV. 

Innenfor tørrbulk er Belships Lies favoritt. Ultramax-segmentets inntjening har holdt seg mye bedre enn i Capesize, men aksjen prises likevel til bare 0,7 ganger NAV. Dssuten har Belships sikret 95 prosent av inntjeningen for fjerde kvartal, 75 prosent av første kvartal, og halvparten av 2023 til en snittsrate på 21. 900 dollar per dag.

BELCO