De amerikanske inflasjonstallene sendte de toneangivende indeksene på Wall Street rett opp torsdag kveld, der teknologiindeksen Nasdaq Composite ledet an med en oppgang på heftige 7,4 prosent.
Det førte til at mange ventet at Oslo Børs ville skyte fart fra start fredag morgen. Ved børsåpning la imidlertid hovedindeksen seg på en oppgang på magre 0,6 prosent.
– Det er ikke hver dag du får Nasdaq opp 7 prosent. Det tyder på at markedet ble tatt på senga, sier investeringsdirektør Gaute Eie i Eika Kapitalforvaltning.
– Det er sterke saker på lang sikt, og da får du en enorm rekyl. Indirekte kan du si at man får et slags rentekutt. Dette kan imidlertid bli er litt skummelt, for når markedene setter ned rentene, kan det øke inflasjonen igjen. Nå er rentene lavere, dollaren svekker seg og amerikanske selskaper tjener mer. Så inflasjon meldingen er viktig, men jeg vil ikke si vi er helt ute av den globale utfordringen ennå.
Laber børsåpning
Den euforiske stemningen på Wall Street ser imidlertid ut til å ha liten effekt på Oslo Børs, som åpnet til en oppgang på 0,6 prosent. Det har Gaute Eie en god forklaring på.
– Ser du på Oslo Børs så står Equinor for 25 prosent, og DNB for 10. Equinor er opp over 50 prosent så langt i år, oljeprisene har litt de siste dagene og markedet justerer ned estimatene på selskapet. Så det sier seg selv at Oslo Børs får en mye mindre rekyl enn det de internasjonale børsene får, sier han.
Det betyr imidlertid ikke at ikke enkeltaksjer får en oppsving.
– Ser du imidlertid på noen av taperne på Oslo Børs, ser du utslagene. Nordic Semiconductor er opp 23 prosent på en uke, Adevinta er opp 18 prosent i samme periode og Kahoot og Tomra er opp 15 prosent hver, etter å ha falt mye i løpet av året.
– Så det er en kraftig oppgang for norske aksjer, men ikke indeksen, da den er full av olje.
Eie mener at det er nettopp disse aksjene, de som har falt mest i løpet av året, som vil bli verdt å satse på i 2023.
– Vi tror at selskapene som har vært taperne i 2022, vil bli vinnerne i 2023, og det får vi bekreftet nå. Vi tror dessuten også at oljeserviceaksjene kommer til å gjøre det godt fremover, styrket av inntjeningen til oljeselskapene.
Tror ikke på langvarig effekt
Forvalter Leif Eriksrød i Alfred Berg Kapitalforvaltning er enig i at Wall Street-oppgangen er imponerende.
– Jeg må i høyeste grad si at oppgangen i USA i går var overraskende. Det er sjeldent man ser så enorme utslag, sier Eriksrød.
Han trekker frem at det da først og fremst var IT-sektoren som ledet an på børsene, da sektoren har prestert svakt over lengre tid. Han tror imidlertid ikke at tallene vil gjøre særlig store utslag i estimatmodellene.
– Det utløsende faktoren i går var inflasjonstall som var marginalt lavere enn forventet. Men differansen i forhold til forventningene var så liten, at det gjør ikke egentlig noe utslag i regnearkene og modellene, mener Eriksrød.
– Det var heller en katalysator som gjorde at en snøball begynte å rulle, og mange som kastet seg på. Så kan det være algoritmer som tolker dette i en viss retning, og så kaster enda fler seg på der. Men det er ikke effekter man kan etterprøve. Ingen kan stå frem i avisen og begrunne optimismen, det er mer at folk gjetter, sier han.
– Det var en ekstrem dag, men det bli litt drøyt å påstå at dette er en varig endring i markedet.
