TEL

Etter 19 måneder ved forhandlingsbordet, særlig preget av spenninger knyttet til regulatoriske godkjenninger i Malaysia, er fusjonen mellom Telenors datterselskap Digi og Axiatas Celcom endelig i gjennomført. 

Det nye selskapet vil få navnet «Celcom Digi» og vil fortsette som et børsnotert selskap på Bursa Malaysia, med en egenkapitalverdi på omtrent 100 milliarder norske kroner. Selskapet får til sammen 20 millioner kunder, vil ha en sammenslått omsetning på rundt 25 milliarder kroner, og omtrent 4.000 ansatte. 

Celcom Digi har som mål om å realisere kostnads- og investeringssynergier med nåverdi på rundt 1,8 milliarder dollar, tilsvarende 17,7 milliarder norske kroner. 

Fusjonen gir Telenor en bokført gevinst på 30 milliarder kroner i fjerde kvartal 2022, basert på rapporterte tall ved utgangen av andre kvartal for Telenor, og 30. november for Digi. 

Fra 400 til 562 mill. 

– Vi har tidligere sagt at det ligger store synergier i å slå sammen disse to selskapene. Det er det største tek-selskapet notert i Malaysia, forteller sjefen for Asia-enheten i Telenor, Jørgen C. Rostrup.

Både Telenor og Axiata eie 33,1 prosent hver i det nye selskapet. I tillegg til at Telenor betaler 67 millioner dollar til Axiata, vil sistnevnte også motta et kontantvederlag på 562 millioner dollar finansiert av Telenor, som overføres til det sammenslåtte selskapet. 

Dette er langt over estimatet på 400 millioner dollar som Telenor tidligere har kommunisert. 

– Har fusjonen blitt dyrere enn antatt?

– Nei, overhode ikke. Dette er bare avstemning av de relative verdiene på de to balansene som slås sammen. Så verdisettingen som har ligget til grunn for fordelingen av eierandelene er akkurat som tidligere, mener Rostrup.

PENDLER MELLOM OSLO OG SINGAPOR: Jørgen C. Arentz Rostrup tiltrådte som Asia-sjef i mai 2020, etter å ha jobbet som finansdirektør i selskapet siden 2016. Foto: NTB

– Nå er det et år siden vi sa dette. Det skjedd ting i balansene på de to selskapene, blant annet på hvor mye gjeld og eiendeler de tar med inn i det fusjonerte selskapet. Det må gjøres opp når vi slår det sammen. Så det er bare justeringer av verdiene.

Asia-sjefen avslår også at makroøkonomi og inflasjon har gitt effekter i oppgjøret. 

– Alt er i henhold til de relative verdiene som vi har sagt hele veien, mener han.

– Vi mener vi har gjort en god handel, og et godt finansielt bytte, men mye viktigere er grunntanken om å skape større enheter som er mer robuste i utviklingen av det digitale. I løpet av et par år skal dette også være gunstig på det utbyttet vi tar ut fra selskapet. 

Snart i mål i Thailand

Ved utgangen av månedens siste handelsdag er altså en av Telenors to store fusjoner i Asia gjennomført, da forhandlinger rundt fusjonen mellom Telenors datterselskap Dtac og CP Groups True i Thailand fortsatt er under diskusjon. 

Denne fusjonen deler mange likhetstrekk med sammenslåingen i Malaysia, men transaksjonen er ifølge Asia-sjefen 60 prosent større målt i markedsverdi. 

– Her håper vi at vi skal ha gjennomført fusjonen ved utgangen av første kvartal neste år. Det vil da være en kortere behandlingstid og prosessering enn det vi har hatt i Malaysia, påpeker Rostrup.

– I Thailand vil vi ikke komme med et tilbud om å kjøpe aksjer fra markedet, så vi belager oss på de eierandelene som de to aktørene har for å håndtere fusjonen og kjøre våre eierandeler videre.

Tidligere i november varslet selskaper eid i fellesskap av Telenor og CP Group at de ikke ville gå videre med frivillig tilbud (VTO) i henhold til reguleringen til Securities and Exchange Commission of Thailand til aksjonærene i Dtac og True. 

Da understreket Telenor at de likevel så flere fordeler ved å fusjonere selskapene, og derfor ville støtte prosessen videre. 

– Her regner vi med at vi skal lande på like eierandeler for oss og partnere, akkurat som i Malaysia, sier Rostrup.