Søndag er det duket for et nytt møte mellom Opec og samarbeidslandene (Opec+). I oktober bestemte gruppen med oljeprodusenter seg for å kutte produksjonen med 2 millioner fat pr. dag og samme kveld steg oljeprisen til godt over 90 dollar fatet – et prisnivå som mange tolket som kartellets prisgulv.
Siden den gang har oljeprisen møtt på motvind, og denne uken lå dollarprisen på et fat Brent-olje langt nede på 80-tallet. Det har bidratt til spekulasjoner om Opec+ vil gjøre ytterligere kutt når de nå møtes for å diskutere oljemarkedet.
Partner og energianalytiker Nadia Martin Wiggen i Pareto Securities forventer ikke endringer i produksjonsavtalen Opec har i dag. At medlemslandene bestemte seg for å ikke møtes fysisk har fått mange til å tenke det samme.
Kina er nøkkelen
Selv uten nye kutt fra Opec, forventer Wiggen en sterk rekyl i oljeprisen i første halvår neste år.
– Oljemarkedet ser mye strammere ut fra første kvartal, sier hun.
Wiggen påpeker at selv om mange fokuserer på resesjonspress det kommende året, særlig i USA, må man ikke glemme at Kina i år har hatt et fall i den reelle oljeetterspørselen for første gang siden 2006, inkludert under finanskrisen og da den første bølgen med coronasmitte inntraff.
– Oljeetterspørselen til neste år vil bli enorm når Kina har hentet seg inn og når flaskehalsene, som har ført til høyere inflasjon og høyere renter, blir færre.
Wiggen mener kinesiske myndigheters nulltoleranse for coronaviruset vil gå mot slutten til våren. Dermed ligger det an til etterspørselsvekst fra det som er verdens nest største oljekonsument fra starten av neste år. Hun forventer også at etterspørselen i USA vil holde seg flat på bakgrunn av høyere renter. Samtidig vil Russlands eksport være uendret.
Kan overraske
Dersom Opec overrasker med dypere kutt enn i dag, vil det sende oljeprisen til himmels.
– Vi tolker et bonuskutt som en indikasjon på at Opec mener de ikke har nok overskuddskapasitet i den nåværende produksjonsavtalen for å håndtere en gjenåpning i Kina. Oljeprisen vil også stige både på overraskelseselementet av et kutt, samtidig som mange vil tolke det som at oljeprisen under 80 dollar fatet i november er under det Opec er komfortable med, sier Wiggen.
Wiggen nevner samtidig fire ting som kan sette en stopper for økte oljepriser. Det er at Kina opprettholder den strenge linjen mot coronaviruset, ingen endring i russisk oljeproduksjon eller eksport, at man får en resesjon samtidig som inflasjonen ikke ennå er under kontroll, og at Venezuela potensielt kan bidra med ytterligere fat til verdensmarkedet.
