NHY
Hydro-ledelsen har i lang tid snakket varmt sine om sitt grønne aluminium, som går under navnene Circal og Reduxa.
Førstnevnte er resirkulert aluminium, som kutter CO2-utslippene fra produksjonen med godt over 90 prosent sammenlignet med gjennomsnittet i Europa. Reduxa er vanlig primæraluminium, men produsert ved hjelp av fornybar kraft. Her er CO2-utslippene en del høyere, men likevel langt lavere enn mye annet, og spesielt kinesisk aluminium fremstilt ved hjelp av kullkraft.
Torsdag hadde aluminiumselskapet invitert analytikere og investorer til kapitalmarkedsdag i London, og der fikk de fremmøtte høre at Hydro spår en etterspørselsvekst etter lavkarbonaluminium på 20 prosent årlig frem til 2030.
– Lavkarbon og resirkulert aluminium vil utgjøre størsteparten av markedet i EU og Amerika i 2030, sa Hydro-sjef Hilde Merete Aasheim.
– Passer godt sammen
Hydro slapp torsdag også nyheten om at det er innledet et samarbeid Mercedes-Benz. Alle bilprodusenter har planer om CO2-kutt, og da må det tas i bruk mer bruk stadig mer aluminium for å redusere vekten på kljøretøyet.
– Mercedes-Benz er en perfekt partner for Hydro. Ambisjonen om å gjøre hele parken av nye personbiler CO2-nøytral innen 2039 passer godt med Hydros mål om å levere nullkarbonaluminium i industriell skala innen 2030, sier Aasheim.
I første omgang blir aluminiumet brukt i flere Mercedes-Benz-modeller, inkludert den elektriske Mercedes EQ-serien.
Selger med premie
For å dekke den etterspørselen Hydro ser komme etter lavkarbonaluminium, skal produksjonen frem mot 2027 mer enn dobles fra dagens nivå på nesten 500.000 tonn. Det vil blant annet skje gjennom et oppkjøp av polske Alumetal, som er Europas nest største produsent av støpelegeringer i aluminium, med en produksjonskapasitet på 275.000 tonn.
Hydro la i april inn et bud på rundt 2,3 milliarder kroner for selskapet, men det er ennå ikke godkjent av EU-kommisjonen. I tillegg ble byggingen av et nytt resirkuleringsanlegg i Ungarn påbegynt denne høsten. Her vil årskapasiteten være på 90.000 tonn.
Hydro-ledelsen har ved flere anledninger sagt at de får bedre betalt for denne typen aluminium, uten å si hvor mye bedre. I et videointervju ned Finansavisen torsdag ettermiddag sa finansdirektør Pål Kildemo:
– Vi vil ikke selge et tonn med Reduxa eller Circal uten av vi får en premie på dette metallet.
– Vi skal forbedre inntjeningen med 3 milliarder kroner innen 2027, og det drives mye av den grønne premien vi får på produktene våre.
Mye til aksjonærene
Ifølge TDN Direkt sa konsernsjef Aasheim at EBITDA-potensialet i 2027 er på rundt 30 milliarder kroner, med dagens markedspriser og et utvidet forbedringsprogram. Det vil i så fall være en del dårligere enn årets ekstremt gode inntjening.
Etter årets ni første måneder er nemlig justert EBITDA på 32,5 milliarder kroner.
På kapitalmarkedsdagen kom det frem at mellom 50 og 70 prosent av justert resultat etter skatt for 2022 vil deles ut til aksjonærene. Torsdag ettermiddag var Hydro-aksjen ned 1,4 prosent til 69,30 kroner.
Med tanke på at Hydro i årets tre første kvartaler har levert et resultat pr. aksje på 11,63 kroner, og inntjeningen også i fjerde kvartal ligger an til å bli bra, kan aksjonærene vente seg en direkteavkastning på rundt 10 prosent.
