Finansavisen skrev i forrige uke at Kina sender jernmalmprisen i været. Da hadde prisen på kort tid steget fra 80 dollar pr. tonn til rundt 110 dollar, blant annet som følge av at Kina hadde begynt å lempe på covid-restriksjonene.
Det er ventet at disse lettelsene vil sette fart på byggeaktiviteten igjen, og dermed også etterspørselen etter stål og jernmalm.
En jernmalmpris på over 100 dollar er et historisk høyt nivå, og vil sikre Rana Gruber god inntjening fremover:
«Dette markedet er helt avhengig av hva Kina gjør (..) En jernmalmpris på over 100 dollar er en sunn pris for oss. Det vil gi oss gode marginer,» har konsernsjef Gunnar Moe sagt til Finansavisen tidligere i år.
Solid oppside
Clarksons Platou-analytiker Bendik Folden Nyttingnes er tydeligvis av samme oppfatning. Fredag er han ute med en ny analyse, der Rana-aksjens kursmål heves fra 45 til 59 kroner. Han skroter dermed sin hold-anbefaling og sier nå kjøp.
Fredag ettermiddag er aksjen nærmest uendret på 46 kroner. Nyttingnes spår dermed at aksjen kan stige nesten 30 prosent det kommende året.
«Vi tror på ingen måte at gjenåpningen av Kina vil bli enkel. Det vil komme tilbakeslag, men de stegene landet har tatt vil virke positivt på jernmalmetterspørselen på mellomlang og lang sikt,» skriver han i analysen.
Nyttingnes har for inneværende år justert ned inntektene litt, men tatt opp bunnlinjen noe. Han ser nå for seg et justert resultat pr. aksje på 9,43 kroner, mot 9,25 kroner tidligere. For neste år er det imidlertid en solid oppjustering over hele linjen. Topplinjen løftes nesten 400 millioner kroner til 1.444 millioner, mens EPS går fra tidligere 2,15 kroner til 10,36 kroner.
I 2024 spår analytikeren at resultatet pr. aksje vil komme litt ned til 8,95 kroner.
Attraktive utbytter
Rana Gruber, som er så godt som gjeldfri, har en utbyttepolitikk som sier at mellom 50 og 70 prosent av det justerte resultatet skal betales ut i kvartalsvise utbytter. Etter at selskapet gikk på børs vinteren 2021, er det betalt ut 16,47 kroner pr. aksje, eller 36 prosent av dagens aksjekurs.
Får Nyttingnes rett i sine spådommer, vil det fortsette å regne penger over aksjonærene.
«Med dagens terminkurve for jernmalm kan selskapet levere en direkteavkastning på rundt 18 prosent i 2023. Det anser vi som attraktivt,» skriver han.
Ifølge Bloomberg er det fire meglerhus som følger Rana Gruber. Med den nye analysen er Clarksons Platou klart mest optimistisk. DNB har også en kjøpsanbefaling, men nøyer seg med et kursmål på 50 kroner. SpareBank 1 Markets og Pareto Securities har begge en hold-anbefaling, med kursmål på henholdsvis 47 og 40 kroner.
