OBSFX

De seneste ukene har flere sjømatanalytikere tatt til orde for at skattesatsen i den mye omtalte lakseskatten må bli lavere. 

Etter at Sp-topp Geir Pollestad og fiskeri- og havminister Bjørnar Skjæran (Ap) gikk langt i å antyde om mulige lettelser i lakseskatten overfor Dagbladet og IntraFish, har både Kepler Cheuvreux, DNB Markets, ABG Sundal Collier, Fearnley Securities og Nordea forutsatt en lavere skattesats i modellene.

Det har ført til heving av kursmål over hele linjen, siden mindre skatt gir mer penger på bunnlinjen til oppdrettsselskapene. I snitt venter analytikerne en halvering av skattesatsen sammenlignet med regjeringens forslag.

Finansminister Trygve Slagsvold Vedums uttalelser overfor Finansavisen står i sterk kontrast til dette. Han står fast på at næringen vil få en skatt på 40 prosent. 

Vedums seneste utspill sender lakseaksjene tungt ned på Oslo Børs. Sjømatindeksen er torsdag ettermiddag ned 5,2 prosent – en av de verste børsdagene noensinne.

– Stor overraskelse

Nordea-analytiker Herman Aleksander Dahl synes vinglingen fra regjeringen svekker tilliten.

– Det kommer som en stor overraskelse all den tid det har kommet indikasjoner fra Senterpartiet og fiskeri- og havministeren at det vil bli endringer, sier han etter Vedums uttalelse torsdag.

– Fra et investorståsted og da spesielt blant utenlandske investorer så fremstår dette som utrolig rotete, sier Dahl.

Som bevis trekker han frem at aksjene i både Mowi og SalMar falt like mye innledningsvis, selv om SalMar i større grad rammes av lakseskatten.

– Det handler nok om at Mowi typisk er en aksje som utenlandske investorer eier, og de skyr politisk risiko som pesten.

Dårlig kommunikasjon

Dahl sier at det er vanskelig å si noe annet enn at kommunikasjonen fra politikerne har vært rotete, med Pollestad og Skjæran som sier en ting, og Vedum som sier noe annet.

– Det er også ganske interessant at da skatten skulle presenteres, ble den omtalt som børssensitiv, mens når det er snakk om satser og andre ting ved skatten så behandles informasjonen mer lemfeldig. Ser man på kursreaksjonene så fremstår dette som børssensitivt, sier Nordea-analytikeren.

Les også

Står fast på lakseskatten

– Vi har sagt det samme hele tiden, sier Trygve Slagsvold Vedum, og fortsetter å snakke om 40 prosent skattesats. Geir Pollestads signaler om kraftig kutt kaller han Dagbladets vinkling.

– Burde man latt være å kommentere noe særlig rundt lakseskatten før proposisjonen kommer?

– I hvert fall når det er snakk om endringer i detaljer som gir store utslag, sier han.

Dahl har lagt seg på 25 prosent skattesats i modellene etter uttalelsene fra Pollestad og Skjæran, og var så sent som torsdag ute med en oppjustering av Grieg Seafood-kursmålet.

 – Var det på grunn av Skjæran og Pollestad at du nedjusterte estimatet på lakseskatten?

– Det var en viktig faktor, men vi ser for oss at man vil prøve å få til et bredt forlik rundt lakseskatten, og da tror vi at satsen må justeres noe ned. Vi tror ikke at man skal helt ned til et nivå som drar inn kun 3,80 milliarder kroner på dagens lønnsomhet, så derfor endte jeg opp på 25 prosent.

OVERRASKET: Sjømatanalytiker Alexander Aukner i DNB Markets. Foto: NTB

Mye som står på spill

Sjømatanalytiker Aleksander Aukner i DNB Markets har gått lengst i spådommene og har lagt til grunn en skattesats på 15 prosent.

– Hva synes du om måten det kommuniseres på?

– Jeg er litt overrasket over at uttalelsene fra Pollestad og fiskeri- og havministeren fikk stå uimotsagt i nesten to uker. Litt mer samstemt kommunikasjon hadde kanskje vært fordelaktig, sier han.

– Det er ganske store verdier som står på spill når man uttaler seg i den ene eller andre retningen.

– Vil uttalelsene fra Vedum endre måten du estimerer lakseskatten på?

– Det kan jeg ikke spekulere i, sier han.

SalMar-aksjen stupte så mye som 11,5 prosent i ettermiddagshandelen torsdag, men utviklingen har senere avtatt til et fall på 7,5 prosent. Mowi, Grieg Seafood og Lerøy Seafood ble også handlet markert ned.