Utbytte og tilbakekjøp gjør at Equinor gir aksjonærene hele 18-19 prosent utdeling på sine aksjer. Det kan bety at de andre selskapene tvinges til å øke sine utbytter. Slik konkluderer Teodor Sveen-Nilsen etter «utbyttesjokket» fra Equinor onsdag morgen.

«Equinor presenterte aksjonærutdelinger på 17 milliarder dollar for 2023, tilsvarende 18-19 prosent direkteavkastning. Det vil sannsynligvis være hovedfokus for markedet i dag», skriver Sveen-Nilsen i sin første oppdatering til SpareBank 1-kundene.

Mindre fornybart

I rapporten skriver Sveen-Nilsen at Equinor-tallene neppe vil slå hardt på Vår Energi og Aker BP ettersom disse selskapene allerede har vært ute med sine trading-oppdateringer.

«Men, vi noterer oss at Equinors ekstremt attraktive utbytte og tilbakekjøp kan øke konkurransen om investorenes oppmerksomhet», skriver han.

Det betyr i klare ordelag at andre selskaper må øke sine utbytter for å kunne konkurrere med Equinor om investorkapitalen.

Derimot peker han på at Equinor ikke fremstår like attraktive for dem som jakter investeringsmuligheter innen fornybar energi.

Sveen-Nilsen var overrasket over det som fremstår som lavere ambisjoner innen fornybar energi. Equinor har tidligere guidet 12 til 16 GW kapasitet innen 2030. Nå guider selskapet bare 8 til 13 GW kapasitet.

Lavere kvalitet

Equinors driftsresultat på 15,1 milliarder dollar eller 1,78 dollar pr. aksje var langt over de 13,9 milliardene og 1,10 pr. aksje Sveen-Nilsen trodde på. Markedssnittet lå på 14,4 milliardene og 1,19 dollar.

Overraskelsen lå på lavere tap enn ventet fra nedstrømsaktivitetene samt betydelig lavere skatter som følge av nettopp lavere skatter i nedstrømsaktiviteten. Denne aktiviteten fortjener lavere multipler.

«Equinors 4. kvartal var bedre enn ventet, men ikke så mye som overskriftene ga inntrykk av, som følge av lavere multipler knyttet til nedstrøm og skatt», skriver Sveen-Nilsen.

Han omtaler momentene som å ha lavere kvalitet enn Equinors hovedaktivitet.