Busch, som forvalter fondet Storebrand Norge Fossilfri sammen med Alf Inge Gjerde, tok inn Envipco i porteføljen i fjor.

Selskapet har tatt opp konkurransen med Tomras pantemaskiner, og har allerede vunnet flere større kontrakter i nye markeder.

– Med den store utrullingen av pantesystemer i Europa dette tiåret, er dette et marked i sterk vekst, sier Busch.

Liker serviceleverandører

Forvalteren liker også serviceleverandører til det sterkt voksende havvindmarkedet.

Basert på forventninger om økt lønnsomhet i de kommende årene har hun særlig tro på Cadeler og Edda Wind.

I tillegg befinner Cloudberry og Scatec seg i porteføljen.

– Grunnrenteskatten og lavere strømpriser har svekket Cloudberrys aksjekurs i de seneste månedene, men mye av nedsiden er nå tatt ut, forklarer Busch.

– Også Scatec-aksjen har falt en god del, tross verdiskapende grep som salg av eiendeler utenfor kjerneområdene og lavere utbyttegrad, hvilket gir mer rom for vekst og reduserer fremtidige kapitalbehov.

CADLR EWIND SCATC CLOUD

Skeptisk til pyrolyseaksjer

Busch er derimot avventende til norske selskaper som driver med pyrolyseteknologi.

De er fremdeles små, og sliter med å kommersialisere teknologien sin i stor skala, konstaterer hun.

– Dersom de skulle lykkes, er det rimelig å anta at konkurransen vil intensiveres, tilføyer forvalteren.

– Det er heller ingen grunn til at de store, globale plastprodusentene ikke skulle utvikle pyrolyseteknologi selv, som en del av sin egen verdikjede.

Det er dyrt å bygge ut fornybar energi, og slike prosjekter krever høye energipriser for å være lønnsomme

Karin Busch, Storebrand Asset Management

Forvalterne Karin Busch og Alf Inge Gjerde i Storebrand Asset Management Storebrand

Økt beskatning bremser

For øvrig påpeker Busch at den politiske responsen på verdens bærekraftsutfordringer ikke bare har vært godartet.

På den ene siden motiverer store pakker som RePowerEU, Inflation Reduction Act (IRA) og nå EUs Green Deal Industrial Plan til grønne investeringer.

Enkelte skattemessige endringer kan imidlertid ha motsatt effekt. For eksempel har både Storbritannia og Norge innført en særskatt på inntekter fra strømpriser over et visst nivå.

– Det er dyrt å bygge ut fornybar energi, og slike prosjekter krever høye energipriser for å være lønnsomme, forklarer Busch.

– Økt beskatning vil redusere deres bunnlinje, og føre til at noen av dem utsettes eller forsinkes, samt at vi kan få en vridning fra investeringer i grønt tilbake til hydrokarboner.

Busch viser til at store oljeselskaper som har hatt gedigne fornybarambisjoner, som Shell og BP, nå har gått delvis tilbake på dette.