Ordtaket «den enes død, den annens brød» er sjeldent mer dekkende enn hva som har skjedd i luftfart i år. Mens Flyr har gått konkurs, så har Norwegian og Norse Atlantic Airways steget kraftig på børs.
Mandag steg Norse 4,6 prosent, og hittil i år er aksjen opp 91 prosent til 3,83 kroner. Nå prises langdistanseflyselskapet til snaut 800 millioner kroner på Euronext Growth.
– Jeg skal være forsiktig med å tolke markedet, men vi har steget fra et lavt nivå. Det kan også være at mange har troen på selskapet fremover, noe jeg har selv, sier konsernsjef og gründer Bjørn Tore Larsen i Norse.
– Vi kommer ut med en halvårsoppdatering tirsdag, så jeg kan ikke si så mye før det. Men jeg registrerer at det er blitt mer interesse rundt aksjen og selskapet, samtidig som flere har begynt å følge oss.
– En eksplosiv etterspørsel
Selskapet satser på langdistanse fra London og New York, som tidligere var lønnsomme ruter for Norwegian. I januar fraktet Norse 35.150 passasjerer, mot 44.172 i den travle desember-måneden. Flåten består nå av 15 fly.
«De betaler halvparten av det Norwegian en gang gjorde for de samme flyene, og en eksplosiv etterspørsel etter reiser fra spesielt Kina vil trolig sende flyleasingmarkedet i taket i år», sa investor Morten Astrup til Finansavisen nylig.
Det er ikke bare Norse som har medvind på børs i år. Norwegian-aksjen er opp 55 prosent og handles i skrivende stund for 11,36 kroner.
Blant analytikerne er det bred enighet om at aksjen skal videre opp. Ifølge Bloomberg er det syv meglerhus som anbefaler kjøp, mens det er en hold-anbefaling. Gjennomsnittlig kursmål er 14,76 kroner.
– Bedret konkurranse
Nordea Fonder er gjennom fondene Nordea Avkastning, Nordea Kapital og Nordea Norge Pluss Norwegians 14. største aksjonær med samlet vel 0,9 prosent av aksjekapitalen.
– Konkurransesituasjonen har bedret seg, noe man kan se ut ifra kortdata om hvor mye som brukes på reiser, og så har billettprisene steget, hjulpet av at man fikk spikeren i kisten på Flyr, sier investeringsdirektør Robert Næss.
Ifølge ham anslår analytikerkorpset et justert nettoresultat på 1,1 milliarder kroner i år for Norwegian, men han understreker at det er mye som kan skje i mellomtiden.
– På den negative siden har du staten som allerede i mai kan selge seg ut, ettersom det gikk inn i forbindelse med redningsplanen, så det kan komme aksjer for salg.
Da Norwegian ble reddet våren 2021 gikk staten inn med et hybridlån som kan konverteres til aksjer fra mai 2023.
– Men selvfølgelig, hvis det går til mai og man ser at bookingene ser fantastiske ut, vil markedet trolig tåle å få en del aksjer i fanget, sier Næss.
Øker estimatene kraftig
Achal Kumar i HSBC er mest optimistiske Norwegian-analytikeren med et kursmål på 16,30 kroner, etterfulgt av DNB Markets ved Ole Martin Westgaard.
I forbindelse med fjerdekvartalsrapporten oppjusterte sistnevnte kursmålet fra 12 til 16 kroner. Budskapet fra Westgaard var at Norwegian «flyr høyt strategisk».
Han mener at ASK (den totale kapasiteten) og CASK-guidingen (kostnadene pr. tilbudte setekilometer) sammen med godt driv i bookingene, viser at 2023 blir et sterkt år. Som følge av det oppjusteres den justerte inntjeningen pr. aksje fra 0,72 til 1,05 kroner pr. aksje, tilsvarende en oppgang på 46 prosent.
– Vi er godt fornøyd med driften det siste året, spesielt i lys av kapasitetsutfordringene ved mange europeiske flyplasser. Og så vil vi alltid ønske nye investorer som tror på Norwegian og det vi leverer velkommen som aksjonærer, sier kommunikasjonssjef Esben Tuman i Norwegian.
Det er flere småsparere som har hatt glede av kursoppgang i luftfart. Ifølge investeringsøkonom Mads Johannesen er det 85.600 Nordnet-kunder som er på eiersiden i Norwegian. I Norse er det 3.700 Nordnet-kunder.
Innenfor luftfart gjelder det å velge riktig hest, noe både Flyr og SAS viser. Sistnevnte selskap befinner seg for tiden i en konkursprosess i USA, og Sydbank-analytiker Jacob Pedersen har lenge varslet at risikoen for en «gigantisk eller total» utvanning av de eksisterende aksjonærene er høy.
