Everfuel lanserte tirsdag et joint-venture med det franske selskapet Hy24 - Clean H2 Infra Fund. Sammen skal de investere 200 millioner euro i hydrogeninfrastruktur i Norden. Mye av pengene vil gå til å akselerere investeringer i elektrolysører for å produsere grønn hydrogen fra vindkraft. Selv om Everfuel bare står for 51 prosent i samarbeidet vil det bli et stort løft for et selskap med en børsverdi på 3,4 milliarder kroner.

J/V - samarbeidsselskapet planlegger å finansiere, bygge, eie og drifte opptil 1 gigawatt med grønne hydrogenprosjekter. Det inkluderer overtakelsen av et 20 megawatt prosjekt ved et raffineri i Fredericia ved Lillebelt i Danmark, som starter i andre halvår i år. Everfuel fikk også tildelt 33,1 millioner euro i støtte i desember 2022, til å bygge den første av tre 100 MW elektrolysører for det samme raffineriet. 

Everfuels prosjektportefølje i Danmark omfatter nå 1,3 gigawatt elektrolysekapasitet av planlagt utbygging av mellom 4 til 6 gigawatt innen 2030.  I henhold til avtalen vil samarbeidsselskapet levere inntekter og kontantstrøm til Everfuel i prosjektutviklings-, bygge- og driftsfasen. Everfuel beholder eksklusiv rett til å markedsføre hydrogenvolumer produsert fra elektrolysører som eies og drives av samarbeidsselskapet. Samarbeidsselskapet vil få navnet Everfuel Hy24 og vil bli fullt konsolidert i Everfuels regnskap.

Offentliggjøringen av JV-avtalen mellom Everfuel og Hy24 skjer samme dag som det norske børsnoterte hydrogenselskapet Nel rapporterer rekordordrer og tar en goodwill nedskrivning på 296 millioner kroner for oppkjøpet av fyllestasjonsprodusenten H2 Logic i Herning, Danmark. 

Everfuels konsernsjef Jacob Krogsgaard var en av stifterne av H2 Logic. Han forlot Nel for å starte Everfuel i 2019. Nel fikk 1,6 millioner kroner og 20 prosent av aksjene i Everfuel, og Nel eier fortsatt 15 prosent i Everfuel gjennom datterselskapet Nel Fuel til en verdi av 500 millioner kroner som er 2 prosent av børsverdien for Nel på over 24 milliarder kroner.

Det er greit for Nel å ta nedskrivingen av goodwill på fyllestasjonsoppkjøpet nå, fordi både Nel og Everfuel ser ut til å ha funnet interessante hydrogensegmenter å vokse i.  Nel som produsent og selger av elektrolysører til industrielle kunder, med en ordrebok som aldri har vært større enn i dag. 

Dansk næringsliv er eksperter på å utvikle milliardbedrifter med høye marginer. Everfuel gjør et forsøk på dette med sin forretningsmodell. Ideen er å omgjøre verdiløs strøm til hydrogen, og selge den til industri og transportformål, så raskt som mulig. Akkurat nå er det mangel på strøm i hele Nord-Europa. Det betyr at Everfuels forretningsmodell ikke er så god nå. Det er imidlertid ikke mer enn et par år siden de fleste nordiske strømprodusentene trodde strømmen skulle bli gratis og lurte på å ta seg betalt for den maksimale kapasiteten kunden bruker - effekt kalte de det - som å kjøpe strøm som en kjøpte bil etter motorstørrelsen.  

De gode nyhetene for grønne hydrogenselskaper er at det blir gitt store subsidier til denne type industriutvikling. Det berger selskapene fra undergangen i vekstfasen. Både NEL og Everfuel er likevel aksjer som bør selges på vei inn i en nedgangskonjunktur, som nå. Så kan kanskje aksjene plukkes opp igjen på vei ut av nedgangskonjunkturen, for å se hvor mye sprett det er i de grønne aksjene i neste børssyklus.