Det var en kaotisk dag i finansmarkedene mandag. Bankkollapsen i USA sendte mandag sjokkbølger verden over. Oslo Børs og oljeprisen stupte. På et tidspunkt var 68 av 69 aksjer i minus, og da børsen stengte var hovedindeksen ned 2,6 prosent.
Et kvarter før børsen åpnet tirsdag var stemningen avventende på meglerbordet hos Nordea Markets. Sjefstrateg Erik Bruce forventet rolig start på dagen, men Oslo Børs åpnet rett ned. Så snudde det. Klokken 10.30 var hovedindeksen ned 0,3 prosent igjen.
– Starten er jeg ikke så bekymret for. Spørsmålet er hva det som har skjedd betyr på litt lengre sikt, sier han til Finansavisen.
Inflasjonstallene
Det knytter seg stor spenning til de amerikanske inflasjonstallene, som legges frem tirsdag ettermiddag. Den amerikanske sentralbanken risikeres å settes i en tøff knipe:
– Hvis tallet er høyt, hva skal Fed gjøre da? Skal de prioritere finansiell stabilitet eller høy inflasjon, spør Bruce, og legger til:
– Slik stemningen er nå, kan mye skje.
Sjefsstrategen kaller gårsdagen for historisk.
– Finanskrisen var selvfølgelig mye mer alvorlig. Men de bevegelsene jeg så i rentemarkedet i går og skiftet i synet på sentralbanken var dramatisk. Det har jeg ikke sett før.
Aksjemarkedet mener han ble reddet av signalene fra amerikanske myndigheter søndag.
– Det kom et lettelsens sukk etter redningsaksjonen.
– Er det ikke et sykdomstegn når myndighetene må gå ut og garantere for en så stor sektor?
– Jo, det er ikke et bra tegn, mener Bruce.
Tror på myk landing
Kollega og sjeføkonom Kjetil Olsen feller en nådeløs dom etter bankkollapsen.
– Denne situasjonen viser bare at noen har vært idioter på veien, og banker med elendig risikostyring. Det er idioti og grådighet, mener Olsen.
Hos Nordea Markets er enigheten bred om at dette vil gå greit over for de fleste. Bruce mener sjansene for en myk landing er god.
Like fullt lar de seg overraske over hvor store bevegelser situasjonen har skapt i rentemarkedene.
– Det er spennende, og bevegelsene er enorme. Markedet har priset inn at de kan spre seg å bli en større sak, men sannsynligheten for at det blir et blaff er stor. Si at det er 2 prosents sjanse for at dette går til helvete, sier Olsen.
Presset mot Norges Bank om å sette opp rentene blir mindre, men den underliggende situasjonen har endret seg lite, ifølge sjeføkonomen.
– Inflasjonen er fortsatt høy og veksten er god. Situasjonen er den samme som for en uke siden, mener Olsen.
Han tror det først og fremst det er investorene som eier bankene med problemer, og deres långivere, som vil få problemer. Amerikanske myndigheters raske lovnader om at innskuddene er sikre har bidratt til å roe situasjonen. Like fullt er det en viss usikkerhet som har sneket seg inn.
– Man skal alltid være ydmyk, men vi tror dette vil gå over. Om grådigheten har spredd seg vil det få implikasjoner, sier Olsen.
