Norsk Hydro-aksjen fikk vind i seilene torsdag etter at det ble klart at selskapet har inngått en avtale med Glencore, der sistnevnte kjøper 30 prosent av det brasilianske aluminaraffineriet Hydro Alunorte, i tillegg til Hydros eierandel på 5 prosent i den brasilianske bauksittprodusenten Mineração Rio do Norte (MRN).
I tillegg kjøper Glencore en ytterligere eierandel på 40 prosent i MRN, som i dag eies av Vale. Avtalen er at Hydro kjøper andelen og selger den umiddelbart videre til Glencore på såkalt «back-to-back»-basis.
Det opplyses at transaksjonene har en samlet selskapsverdi på 1,11 milliarder dollar, tilsvarende 11,8 milliarder kroner. Dette skal igjen justeres for Alunortes netto gjeld pr. 30. juni 2023. Ved utgangen av mars utgjorde nettogjelden 335 millioner dollar.
Nyheten sendte Hydro-aksjen opp fra start, og ved lunsjtider torsdag ble aksjen handlet for 82,3 kroner, opp nærmere 4 prosent.
– God pris
Carnegie-analytiker Morten Normann er blant de som følger Norsk Hydro tett. I en oppdatering til kundene omtaler han salget til Glencore som klart positivt.
«Ved full utnyttelse har Alunorte en kapasitet på 6,4 millioner tonn alumina. Basert på selskapsverdi i transaksjonen oversettes dette til om lag 570 dollar pr. tonn alumina. Etter vår vurdering er dette en gunstig pris for selger», skriver Normann.
Ifølge hans beregninger representerer dealen med Glencore et løft i verdsettelsen av Hydro på rundt 6 kroner pr. aksje.
Styrker posisjon
I en pressemelding sier konsernsjef Hilde Merete Aasheim i Norsk Hydro, at transaksjonen er et viktig steg i gjennomføringen av Hydros strategi.
— Salgsutbyttet fra transaksjonen vil bli brukt til strategisk vekst og utdeling til aksjonærene. Alunorte vil fortsatt være en viktig strategisk virksomhet og en sentral kilde til lavkarbonalumina for våre primærverk. Hydro vil fortsatt ha en lang posisjon innen alumina, men den vil nå bli mer balansert i forhold til etterspørselen i selskapets smelteverksportefølje, sier hun.
En del av Hydros strategi frem mot 2025 er å utvikle Alunorte gjennom allokering av kapital til vedlikehold og forbedring av driften.