I slutten av april meldte Lumi Gruppen, som eier privatskolene Sonans og Oslo Nye Høyskole, at styret har anbefalt et oppkjøpstilbud fra det britiske private equity-selskapet Hanover.
Hanover tar sikte på en avnotering av Lumi Gruppen fra Euronext Growth, og vil tvangsinnløse resterende aksjer i selskapet dersom det oppnås en akseptgrad på 90 prosent. Tilbudsperioden begynte den 26. april og vil vare frem til 30. mai.
Budet er på 15,25 kroner pr. aksje, mens Lumi ble notert på Euronext Growth til en kurs på 50 kroner etter at det britiske oppkjøpsfondet EMK Capital Partners ville hente ut gevinst. På topp ble aksjen omsatt for over 70 kroner.
Styreleder Kjetil Eide i Akademiet kjøpte litt aksjer i Lumi høsten 2021. Nesten ett år senere gjorde han et større aksjekjøp etter kurskollaps. Gjennom 2023 har han kjøpt enda flere aksjer, også etter budet fra Hanover.
– Altfor lavt bud
Nå eier han 257.580 aksjer gjennom investeringsselskapet Bit For Bit Huset, som har en verdi på 3,9 millioner kroner.
– Jeg tror ikke dagens eiere kommer til å akseptere et bud på 15,25 kroner. Budet er altfor lavt, og det begrunner jeg med omsetningsutviklingen hos Akademiet og hvordan vi ser på markedet, sier Eide, og fortsetter:
– Omsetningen vår er tilbake på nivå med før corona. Vi ligger foran budsjett og fjoråret. Den positive utviklingen i privatistskolemarkedet burde i større grad vært reflektert i Lumi-kursen.
– Hvor mye mener du Lumi er verdt?
– Det er vanskelig å si, men kursfallet har vært en overreaksjon og det er aktører som har utnyttet det. Jeg mener budet burde vært på minst 20 kroner. Lumi har en veldig dyktig ledelse og jeg føler meg trygg på at de har tatt like store markedsandeler som vi har gjort. Privatistskolemarkedet er litt motsyklisk, hvor økt arbeidsledighet gjør at flere tar kurs hos oss, sier han.
– Endret markedet
Da Finansavisen snakket med styreleder Helge Midttun i Lumi sa han at styret hadde gjort en grundig vurdering av budet sammen med de finansielle rådgiverne i ABG Sundal Collier.
«Det har vært et krav fra Hanover at et enstemmig styre skulle godkjenne tilbudet før det gikk i markedet. Vi mener det er best for aksjonærene at vi lanserer det, så kan de ta stilling til om de synes det er bra eller ikke. Premien tilsvarer 45 prosent sammenlignet med gjennomsnittskurser de siste tre månedene og det synes vi er bra», sa han.
Styrelederen hadde følgende tanker om kursutviklingen siden børsnoteringen:
«Vår egen vurdering er at markedet har endret seg helt, og det som har truffet oss ekstra hardt er avlyste eksamen på videregående tre år på rad. Det har medført at rekrutteringsbasen til privatisteksamen er blitt betydelig redusert. Nå bygger vi den opp igjen, men ting tar tid. I tillegg har det vært en generell usikkerhet i økonomien som har påvirket oss negativt, samt vi har fått politisk motvind fra opptaksutvalget».
