Marius Borthen står til knærne i tap på Entra i fjor. Avkastningen endte på minus 4,2 prosent etter at han i nyhetsbrevet anbefalte Entra-aksjen som årets julegave. Andelseierne i Blueberry Capital kunne lese 16,4 millioner i tap ut av regnskapet.

– Tapet vi hadde i fjor tjente vi inn i januar. Det er det fine med at regnskapet leveres til Brønnøysund i mai, ler Borthen.

– Vi bommet på Entra. At det underliggende markedet gikk til helvete så hjalp det ikke at Entra var underpriset. Det var det som dro fondet i minus, sier han.

– Men vi tjente på andre aksjer. At vi var short næringseiendom begrenset tapet, sier Borthen.

Entra-aksjen har etter nyttår falt 5,1 prosent.

– Mest high yield

Nå sitter han med mye olje, oljeservice og rigg. Særlig i form av high yield-obligasjoner.

– Jeg kjøper aksjer og high yield innen både shipping, oljeservice og E&P. Akkurat nå har vi mest high yield-obligasjoner i fondet. Ellers er jeg skeptiske til markedet ut året. Jeg tror ikke risikoen man tar betaler seg. Det forhindrer ikke at vi er svært aktive. Jeg handler hver dag, og snur porteføljen tre–fire ganger i løpet av året, sier Borthen.

– Det siste jeg kjøpte var Norse Atlantic. Og Norwegian i tillegg til olje og oljeservice. Jeg tror flyselskapene vil gjøre det godt frem mot sommeren.

Av øvrige enkeltinvesteringer oppgir han Noble Drilling, Aker, Aker BP, Subsea 7 og Zaptec. Fondet utgjør til sammen 360 millioner kroner. Avkastningen frem til 1. mai var på 10,7 prosent. Siden oppstart har fondsandelene steget fra 5.000 til 28.950, tilsvarende 14,9 prosent i årlig gjennomsnitt.

De største pengene kom likevel inn under corona til kurser mellom 18.000 og 22.000, så også disse har god avkastning.

– Kult å forvalte

Borthen selv har andeler for 7,5 millioner kroner. Han tjener mer på forvaltningshonoraret på 1,4 prosent pluss 15 prosent av den avkastningen som overstiger nibor pluss 5 prosent. Dog med det som kalles «high water mark», som betyr at han aldri får bonus før fondet passerer tidligere toppnivåer.

– Derfor ble det ikke bonus i fjor, og heller ikke i år med mindre jeg gjør det veldig godt. Jeg gjør dette for lidenskapen. Det er kult å forvalte. Det er det nest beste etter å være privat investor, sier han.

Kundene som bidrar mest til Borthens lidenskap er et større antall mindre kjente, men formuende mennesker.

– Selv med en bra årlig avkastning er det et langt ultramaraton før man kan bli investor på egenhånd i Sveits, men så lenge bulltoget går oppover er det drømmejobben å være forvalter.