Jonas Helmikstøl hoppet av Zaptec for å starte konkurrenten Easee. Det viste seg lenge å være et eventyr, og salget til Easee gikk bare én vei – og det var opp.
I motsetning til Zaptec greide Easee å vokse ekstremt raskt, samtidig som overskuddene var store. I 2021 omsatte elbilladeselskapet for 1,4 milliarder kroner og satt igjen med et resultat før skatt på 496 millioner kroner.
Det gjorde at Kapital tok inn Helmikstøl på listen over landets 400 rikeste med en formue på 1,6 milliarder kroner. I fjor høst anslo tidsskriftet at formuen var økt til hele 2,3 milliarder kroner for Helmikstøls eierandel på 26 prosent.
Til Finansavisen uttalte Helmikstøl at målet var en omsetning på 5 milliarder kroner i 2022. Det fikk en analytiker til å anslå en verdsettelse av selskapet på mellom 22,5 og 45 milliarder kroner.
«Jeg vil påstå at selv denne prisingen er konservativ», sa Helmikstøl etter å ha blitt fremlagt tallene.
«Easees tall for 2021 er svært like AutoStores i 2020, som var grunnlaget da de gikk på børs i oktober. Easee har mye høyere veksttakt, så med en AutoStore-multippel er nok verdien minst i AutoStore-territorium», sa han.
Ved bruk av AutoStore-multipler tilsa det en prising av Easee på 90 milliarder kroner.
Problemer på løpende bånd
I fjor vår begynte utfordringene å komme på løpende bånd for Easee med komponentmangel. Det medførte at Easee måtte nedjustere 2022-målene fra 5 milliarder kroner til mellom 2 og 3 milliarder.
Men problemene i fjor ble bare småtterier i forhold til hva som har skjedd i år. I februar varslet det svenske Elsäkerhetsverket at Easee kunne bli ilagt et salgsforbud.
Det skjedde fordi jordfeilbryterløsningen og DC-beskyttelsen i laderne ikke oppfylte standardkravene, ifølge det svenske Elsäkerhetsverket. Rundt en måned senere ble det bekreftet salgsforbud i Sverige.
Nasjonal kommunikasjonsmyndighet (Nkom) pekte samtidig på at omsetningsforbud i et EØS-land vil som hovedregel medføre det samme i alle EØS-land. Kort tid senere startet Nkom sin utredning, og mandag kom en nedslående konklusjon.
Dersom ingen andre land i EØS protesterer mot konklusjonen fra det svenske Elsäkerhetsverket innen 15. juni, får Easee plikt til å følge opp vedtaket i hele EØS. Da må også forvaltningsdomstolen i Sverige stadfeste vedtaket.
Jakter obligasjonslån
– Vi har forberedt oss på dette og respekterer konklusjonen. Vi vil fortsette dialogen med Nkom og ta læring av dette. Vår dokumentasjonsprosess har ikke vært god nok, og vi vil gå gjennom våre rutiner med støtte fra eksterne eksperter, sier Jonas Helmikstøl i en pressemelding.
Finansavisen har kontaktet både Helmikstøl og pressekontakt Kenneth Bjerga. Ingen av dem ønsker å svare på våre spørsmål som går på hva de skal gjøre for å redde selskapet, samt kapitalbehovet fremover.
Til Dagens Næringsliv sier Helmikstøl at selskapet jobber intenst med å hente 300 millioner kroner gjennom et konvertibelt obligasjonslån, med ABG Sundal Collier og SpareBank 1 Markets som rådgivere. Gjennom denne finansieringsløsningen trenger ikke Easee å sette en prislapp på selskapet – ennå.
«Vi kan holde oss flytende til ut på høsten. Vi er avhengige av, spesielt nå, å få hjelp fra investorer og banker. Der har vi en god prosess. Det de har vært mest bekymret for er om vi måtte gjøre noe med eksisterende ladere. Nkom skrev at vi foreløpig ikke må gjøre noe», sier han til Dagens Næringsliv.
Milliardfall
Da det ble innført salgsnekt i Sverige, sa Helmikstøl at Easee måtte hente opptil én milliard kroner. Hvis man forutsetter at selskapet har samme kapitalbehov i dag, betyr det at emisjonsbehovet vil være rundt 700 millioner kroner til høsten.
Hvis selskapet ikke får på plass kapital, kan selskapet gå under. Med andre ord er det snakk om en kriseemisjon hvor nye investorer vil sitte med all forhandlingsmakt.
Det betyr at prisingen på den eksisterende virksomheten vil bli satt ekstremt lavt. Hvis man antar en pre-money verdsettelse på 100 millioner kroner og et kapitalbehov på 1 milliard kroner, vil det gi en prising på 1,1 milliarder kroner etter en eventuell emisjon.
Jonas Helmikstøl eier 26 prosent av aksjene i dag, og med overnevnte forslag til restrukturering vil eierandelen falle til rundt 2,4 prosent, gitt at han ikke går inn med betydelig kapital – noe han mest sannsynlig ikke kan.
Etter Finansavisens beregninger, betyr det at gründerens formue har gått fra 2,3 milliarder kroner til rundt 26 millioner kroner på litt over et halvt år.
Ny ladeboks
Nå som salget strupes som følge av at «Easee Home» og «Easee Charge» har fått salgsforbud, har selskapet besluttet å introdusere en ny ladeboks.
– Vi jobber med utvidelse av produktporteføljen vår og vil snart lansere en ny lader på markedet. Denne konklusjonen, den videre dialogen med Nkom og støtte fra eksterne eksperter vil hjelpe oss med å sikre at alt er hundre prosent på plass dokumentasjonsmessig. Vi har vært gjennom noen utfordrende måneder som selskap og vi har lært mye, sier produktdirektør Ola Njå Bertelsen i en pressemelding.
Selv om det er blitt innført salgsforbud, er det ikke utstedt noe bruksforbud for allerede installerte ladere.
«Nkoms risikovurdering er derfor at det ikke finnes grunnlag for at produktet må trekkes tilbake. Imidlertid er det dessverre slik at Easee etter vårt syn ikke har tester eller rapporter som i tilstrekkelig grad dokumenterer at produktet er i tråd med regelverket, og da er det ikke lov å selge produktet», skriver Nkom.
