Amerikansk inflasjon sank fra 4,9 til 4,0 prosent i mai. Det er til og med under konsensusestimatet, 4,1 prosent.
Også kjerneinflasjonen falt, men ikke fullt så mye, fra 5,5 til 5,3 prosent. Dette var på linje med konsensus, hvor analytikernes anslag sprikte fra 4,9 til 5,4 prosent.
Etter dette fallet er inflasjonen mer enn halvert fra september, da den var 8,2 prosent. Fallet i kjerneinflasjonen går langsommere, men kjerneinflasjonen er ned 1 prosentpoeng på et drøyt halvår.
«Skip» eller heving?
Tirsdag innledet Federal Reserve sitt todagers rentemøte, hvor beslutningen blir kjent onsdag kveld (norsk tid). Usikkerheten foran dette rentemøtet har vært stor. Til nå har Fed hevet renten ved ti rentemøter på rad. Det er dermed 15 måneder siden sist renten ble holdt uendret. Likevel har signaler fra Fed tydet på at juni 2023 kanskje blir tidspunktet for en «skip», hvor Fed lar renten være uendret, men hvor planen er å heve videre ved møtet i juli.
Amerikanske dollar svekket seg forsiktig tirsdag formiddag, i stor grad fordi aktørene posisjonerte seg for så «snille» inflasjonstall at Fed ikke ser seg nødt til å heve renten onsdag.
Etter inflasjonstallene svekket dollaren seg brått med ytterligere 0,5 prosent på mindre tro på videre renteoppgang.
Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets trengte ikke lang tid på å trekke konklusjonen etter inflasjonstallene:
– Dette støtter opp under vurderingen av at Fed kan ta en pause i morgen, men samtidig åpne for at renten fortsatt kan settes høyere.
Amerikanske toårsrenter falt 8-9 basispunkter på flekken.
Hov understreker at det skal lite til før medianen av Fed-representantenes rentesignaler vipper opp til en ekstra renteheving.
– Men sannsynligheten for at det faktisk blir resultatet i juli er ikke større før tallene, og på marginen noe mindre ifølge rentemarkedet, mener Hov.
I rentemarkedet var det før inflasjonstallene priset inn nesten en full heving, 23 basispunkter. Etter tallene sank prisingen til 19 basispunkter.
Lavere «supercore»
Energiprisene trakk mest ned. Dette betyr ekstra mye i forkant av sommeren, den amerikanske «driving season».
Tjenesteinflasjonen beveger seg forsiktig ned, men har fortsatt en tolvmånedersvekst på 6,6 prosent, og i mai bidro økt husleie mye til økt tjenesteinflasjon.
Av alle alternative inflasjonsindikatorer, har Fed i lang tid pekt på «supercore» som den viktigste for utviklingen den nærmeste tiden. Dette er kjerne tjenesteinflasjonen fratrukket husleieprisveksten. I og med at prisleiene denne gangen bidro mye til inflasjonen, betyr det at Fed kan komme til å legge mindre vekt på at «total kjerneinflasjon» sank bare 0,2 prosentpoeng.
«Supercore» sank i mai fra 5,1 til 4,6 prosent, ifølge Bloombergs utregning. Det er ned halvannet prosentpoeng fra starten av året.
