Hydrogen sliter med å finne en nyttig posisjon som drivstoff for private brukere. Lekkasjen fra en hydrogentrailer for den danske distributøren Everfuel, er det samme som skapte en eksplosjon i Santa Clara i Silicon Valley våren 2019.
Everfuel-aksjen stupte 14 prosent til under 18,00 kroner pr. aksje på denne nyheten. Det er ikke mye for en så alvorlig nyhet, men så har også aksjen nettopp sklidd ned under Everfuels inngangskurs til Euronext Growth på 22,00 kroner pr. aksje. Fallet for Everfuel-aksjen dempes av at hele 82 prosent av selskapet eies av fire store, langsiktige aksjonærer og resten av Everfuel-aksjene er nå verdt mindre enn 300 millioner kroner.
Det virker stadig rarere, at tre hydrogenanlegg i California, Norge og Sør-Korea eksploderte på samme tid som drivstoffet var i ferd med å ta av for biler våren 2019. I Norge skyldes smellen en skrue som ikke var festet riktig på en av lagringstankene. Å drive en hydrogenstasjon krever med andre ord samme presisjonsnivå som å vedlikeholde et helikopter. Der står én mekaniker og skrur på helikopteret, og en annen står ved siden av for å notere hver eneste endring.
Det som har fungert er at hydrogenselskaper har klart å få taxier, busser og lastebiler til å bruke hydrogen. Dette er kjøretøy som er mye brukt hver dag. De returnerer også til samme sted hver kveld slik at det er enkelt å plassere ut fyllestasjoner, og alt hydrogenet blir brukt opp hver dag.
Hydrogen virker for storindustri. Hydrogen produsert fra naturgass er blitt brukt i storindustrien i lang tid. Nå planlegges det å erstatte hydrogen produsert fra naturgass med hydrogen produsert fra fornybar energi. Alle vet at det vil bli mye dyrere både å produsere og bruke grønn hydrogen enn fossilt hydrogen.
Selskaper innen stålindustrien er alle aktive med store prosjekter for bruk av grønn hydrogen. Nå kommer også nye store ammoniakkselskaper som Amogy etter. De skal bruke grønn hydrogen til å lage grønn ammoniakk. Amogy har hentet inn over 200 millioner dollar fra Saudi Aramaco, Amazon.com, SK Industries og ett av de største japanske konglomeratene. Amogy er helt klar på at det må innføres en karbonavgift på rundt 200 amerikanske dollar pr. tonn for at dette skal bli lønnsomt for selskapet. Da vil det også bli en vesentlig og varig økning i etterspørselen etter grønn ammoniakk for å kunne møte klimamålene.
Så langt har kapitalmarkedet vært villig til å finansiere ulønnsomme hydrogenselskaper. NEL har for eksempel hele 4,7 milliarder kroner i kontanter i banken. Det er nok til å finansiere kapitalutgifter på nesten en halv milliard pr. år og negativ kontantstrøm fra driften på nesten 1 milliard kroner pr. år i flere år fremover.
Everfuel har bare litt over en tidel av NELs kontantbeholdning med 433 millioner kroner i banken. Det er for lite til å finansiere selskapets ambisjoner, som i følge Bloomberg er på samme nivå som NELs, med kapitalutgifter på en halv milliard kroner pr. år og negativ kontantstrøm fra driften på litt over 800 millioner kroner pr. år. Det mest sannsynlige for Everfuel er at det kommer en strategijustering og en stor kapitaløkning til høsten. Danske fornybarselskaper bryr seg ikke så mye om sine minoritetsaksjonærer. De kjører på til kassen er nesten tom, og så fyller de største aksjonærene på igjen med egenkapital til lave børskurser om de finner det verdt det. Om det skjer i høst er det bare å ha tålmodighet til å vente på riktig timing for å vurdere om en skal investere i Everfuel-aksjen igjen i neste oppgangssyklus.