– Det var et kvartal som var ganske robust gitt den utviklingen vi har sett på etterspørselssiden i år. Hvis du ser i forhold til første kvartal, er det et relativt stabilt inntjeningsnivå, der vi genererte 3,7 milliarder i fri kontantstrøm, sier finansdirektør Pål Kildemo i Norsk Hydro om deres andre kvartal.
Hydros justerte EBITDA viste likevel nedgang fra fjorårets tall og endte på 7.098 millioner kroner, mot 11.594 millioner i samme periode i fjor.
Samtidig viser det rapporterte resultatet etter skatt en halvering fra fjoråret – fra 11.136 millioner til 5.056 millioner kroner.
Det svakere resultatet skyldes lavere salgspriser på aluminium, i tillegg til lavere volumer i ekstruderte aluminiumsprodukter, som delvis ble utlignet av positive valutaeffekter og lavere råvarekostnader, heter det i rapporten fra Hydro.
Analytiker Ole-Petter Sjøvold i SpareBank 1 Markets mener tallene viser en nøytral innkjøring for kvartalet med justert EBITDA to prosent over konsensus.
Ifølge analytikeren kommer de største negative avvikene fra Hydros hoveddivisjon, Aluminium Metal, med en justert EBITDA på 3.215 millioner kroner. Dette var 11 prosent under SpareBank 1 Markets' estimater og 13 prosent under konsensus.
Økte investeringer
Ifølge rapporten øker Hydro også investeringsguidingen fra 16,5 milliarder til 20,5 milliarder kroner.
– Investeringene har vært høyere noen steder. Vi sluttførte nylig en stor transaksjon der vi kjøper et av de største resirkuleringsselskapene i Europa, Alumetal, sier finansdirektøren.
SpareBank 1 Markets-analytikeren mener aksjonærene bør være oppmerksomme, og at investeringsøkningen er det mest negative man kan ta med seg fra rapporten.
– Det er klart at det er en betydelig oppjustering, og den vil i det korte bildet kunne gi et mindre mulighetsrom for aksjonærutbetaling isolert sett, konstaterer Sjøvold.
Hydro
| (Mill. kr) | 2. kv./23 | 2. kv./22 |
| Driftsinntekter | 53.630 | 64.793 |
| Driftsresultat | 7.939 | 15.418 |
| Resultat før skatt | 6.986 | 14.108 |
| Resultat etter skatt | 5.056 | 11.136 |
Mindre etterspørsel
De makroøkonomiske problemene verden står overfor, der høye energipriser har gitt et hopp i inflasjonen og sendt rentene oppover, har slått hardt ut i etterspørselen etter aluminium. Ifølge Hydro ser selskapet stor nedgang i volumer over hele Europa og Nord-Amerika.
Sammenlignet med i fjor har ekstruderte aluminiumsprodukter, som er et av satsingsområdene til Hydro, sett et fall i etterspørselen i Europa på hele 22 prosent. I Nord-Amerika ble det et fall på 15 prosent.
– Hva tenker dere om nedgangen i etterspørselen?
– Dessverre ser vi ikke så lyst på markedet inn mot det neste halvåret. Det har snudd litt rundt nå, spesielt innen bygg og konstruksjon, som er et av de områdene som faller mest. Nå forventer vi fall i etterspørsel, sier finansdirektøren og fortsetter:
– Når vi får bukt med inflasjon og renten kommer ned, forventer vi at økonomien kommer til å styrke seg igjen. Da forventer vi å ha en god posisjonering, særlig inn mot det grønne skiftet.
