I løpet av sommermånedene juni og juli steg hovedindeksen på Oslo Børs 3,9 prosent, samtidig som de anbefalte aksjene til Norne Securities kunne vise til en oppgang på 4,7 prosent. Lyspunktene i porteføljen var Aker BP og Scatec som gikk opp henholdsvis 20 prosent og 14 prosent. Nedturen fortsatte for Stolt-Nielsen som falt ni prosent i perioden.

Analysesjef Petter Slyngstadli gjør ingen endringer i porteføljen i starten av august, og anbefaler fremdeles Stolt-Nielsen, Aker BP, Scatec, Navamedic, Sparebanken Møre og SpareBank 1 Østlandet. De to sparebankene har en pris/bok på henholdsvis 1,06 og 1,15. 

For investorer som ønsker økt utbyttefokus, anbefaler Slyngstadli å bytte ut Scatec og Navamedic med DNB og Kitron.

– Kitron er et pansersterkt selskap

– DNB leverte veldig gode tall, og tapene hos bankene er konsistent lavere enn vi fryktet, samtidig som de tjener mye penger på høyere utlånsmarginer. Kvartalstallene til Kitron var gode, men backloggen trendet litt nedover. Kitron er et pansersterkt selskap som jeg liker veldig godt, sier Slyngstadli til Finansavisen.

Det er ikke sikkert en global resesjon står umiddelbart for døren, men analysesjefen understreker at de svært sterke aksjemarkedene vi har sett de første syv månedene i 2023, har gitt dyrere børser. Selv om økonomien har overrasket positivt, har aksjemarkedet overprestert en overraskende solid global økonomi. Derfor ser han en fare for børsfall fremover.

– Det er en korreksjonsfare

– Det ser ikke ut som dette blir et vondt og vanskelig aksjeår, men likevel er det en korreksjonsfare. En korreksjonsfare betyr et børsfall på 10-20 prosent, og det får vi ganske ofte i aksjemarkedet etter en periode hvor optimismen har blitt forsterket, sier Slyngstadli.

Den siste tiden har rentene blitt satt opp i et forrykende tempo, og sentralbankene er fremdeles ikke ferdige med inflasjonsjobben. Analysesjefen utelukker ikke at den amerikanske sentralbanken vil sette opp rentene til nærmere 6 prosent (5,25-5,5 prosent nå), og minner om at renten var på 0,25 prosent for to år siden. I Norge og i Europa, der inflasjonen fortsatt er altfor høy, kan det bli flere renteøkninger utover høsten, og analysesjefen tror det vil prege både bedriftene og husholdningene fremover.

– Andre halvdel av 2023 kan bli bra

– Renteøkningene og innstrammingene absorberes, og det må vi som har vært litt negative i år ta til etterretning. Samtidig er det sjelden vi får et veldig svakt andre halvår etter en oppgang i første halvdel av året, sier Slyngstadli til Finansavisen.

Hittil i år har Norne-porteføljen gått opp fire prosent mens hovedindeksen på Oslo Børs har klatret 4,7 prosent.