– Det er veldig enkelt – børsen er dramatisk ned. Selskapene går stort sett godt eller veldig godt, men i dagens økonomiske situasjon betyr det lite. Men du har kun tapt om du selger på dagens kurser, sier Jens Rugseth til Finansavisen.

Han rapporterer at han er på fjelltur i Sveits uten tilgang på detaljer. Hvis han hadde hatt det, så ville han sett at det ikke kun var aksjeinvesteringene som gikk dårlig i fjor. Karbon Invest-konsernet økte omsetningen fra 278 til 428 millioner kroner, men driftsresultatet gikk fra minus 88 til minus 235 millioner kroner.

PetXL og Social Gaming

Denne driften handler mye om driften i selskapene der Karbon har store eierandeler, og som følgelig konsolideres i Karbon-konsernet. Da snakker vi om Karbon Eiendom, eiet 99,5 prosent av Karbon, men i større grad The Social Gaming Group, eiet 69 prosent, og Rugseth-datter Kaja Rugseths satsing på dyrebutikker i PetXL, eiet 63 prosent av Karbon.

Satsingen på The Social Gaming Group viser for 2022 en omsetning på 14 millioner og et underskudd på 81 millioner. Karbon har bokført investeringen til hele 270 millioner kroner.

PetXL har ikke levert 2022-regnskap, men gikk i 2021 24 millioner i minus av en omsetning på 186 millioner. 

– Det er riktig at The Social Gaming Group og PetXL konsolideres inn, og at det er disse to selskapene som står for hoveddelen av underskuddet, sier daglig leder Christian Breddam i Karbon Invest.

Karbon har bokført PetXL-satsingen til 190 millioner.

Valutasmell

I styreberetningen skriver selskapet at kontantstrømmen fra driften i konsernet falt fra 165 til 53 millioner kroner, mens driften gikk fra minus 88 til minus 235 millioner, og at differansen i hovedsak skyldes investerings- og finansieringsaktiviteter.

Det pekes særlig på at Karbon i 2022 har investert betydelige beløp i logistikksystem for PetXL-kjeden og restaurantkonsept for The Social Gaming Group.

«2022 har vært et krevende år for flere av selskapets porteføljeselskaper, blant annet drevet av nedstengning og sykefravær tilknyttet pandemien på starten av året, og utfordrende makrobilde og høy prisvekst i andre halvår», skriver styret i sin rapport.

Selv om det skrives at selskapene har god drift, understrekes det at det forventes utfordrende markeder de neste årene.

Crayon-merverdi

Det understrekes at Karbon-konsernet er utsatt for endringer i valutakurs, særlig dollar og euro, som følge av innkjøp i disse valutaene. Valutaeffekten har slått til med full styrke da konsernet i mindre grad har inngått terminkontrakter eller andre avtaler for å dempe risikoen.

De største investeringene i Karbon er likevel Crayon og Link Mobility. Crayon-aksjene er bokført til 130 millioner, men har en markedsverdi på 491 millioner, mens Link-aksjene er bokført til 120 millioner, i tråd med markedsverdien.

I tillegg ligger Sikri, Ecura og Holdco inne som tilknyttede selskaper i Karbon-konsernet. Karbon Invest eies med 61 prosent av Jens Rugseth og 38 prosent av Rune Syversen.