Også i første halvår dro aksjeinvesteringene lasset for NBIM med en avkastning på over 13 prosent.

Avkastningen på renteporteføljen var svært lav, men positiv.

Verst gikk det for de to unoterte områdene eiendom og infrastruktur, som hadde solide minustall. 

Også Oljefondet er nå rammet av uroen i næringseiendom. «Spesielt de amerikanske investeringene har sett et betydelig verdifall i første halvår», skriver NBIM. 

Apple selvsagt størst

NBIM fortsetter sin langvarige satsing på teknologiselskaper, som bidro med hele 38,6 prosent avkastning i første halvår. Her trekker kunstig intelligens opp, skriver fondet. 

Nest beste sektor var konsumvarer, fulgt av industriaksjer. 

Tidligere har energiaksjer bidratt mye, men i første halvår snudde olje- og gassprisene ned. Det ga en avkastning på bare 0,4 prosent. 

Fallende energipriser, i praksis lavere strømpriser. forklarer også den negative avkastningen på unotert infrastruktur, ifølge NBIM.

Blør på Japan

Amerikanske statsobligasjoner dominerer i renteporteføljen, men ga bare 1,4 prosent avkastning. Statsobligasjonene totalt ga bare 1,1 prosent. Sentralbankenes renteøkninger og invertering av rentekurvene slår kraftig ut for fondet. 

Europeiske statsobligasjoner ga nesten 5 prosent avkastning, mens de japanske, den nest største potten, ga minus 6,8 prosent på grunn av yen-svekkelsen. 

Etter åtte kvartaler på rad med høyere avkastning enn referanseindeksen, har NBIM nå tre kvartaler på rad med lavere avkastning. Første halvår var mindreavkastningen på 0,23 prosentpoeng. Det er ene og alene forvaltningen av unotert eiendom og infrastruktur som forklarer forvaltningstapet, som NBIM summerer til 33 milliarder kroner i første halvår.

Fortsatt har fondet positiv meravkastning sett over de siste årene.