– Kunstig intelligens (AI) er i en tidlig fase, men verdsettingen begynner å bli litt strukket for noen av selskapene, advarer Anders Tandberg-Johansen, som forvalter aksjefondet DNB Teknologi sammen med Sverre Bergland, Erling Thune, Erling Haugan Kise og Marius Wennersten.

– I dette segmentet liker vi Samsung, Microsoft og Meta, og disse AI-aksjene er fremdeles «billige».

Lavt priset AI-aksje

Lederen for DNBs teknologiteam påpeker at Samsung er lavt priset og kommer til å dra store fordeler av bruken av «high bandwith memory» i alle AI-løsninger.

– For Microsoft ser vi gode muligheter for tiltagende vekst som følge av selskapets lansering av copiloter for Office, som rulles ut fra mars neste år, sier han.

– Meta har på sin side en imponerende evne til å gjennomføre nye prosjekter, og aksjen handles på under 20 ganger inntjeningen, selv om veksten er den sterkeste blant de store IT-selskapene, og de drar nytte av å ha vært tidlig ute med tunge AI–investeringer.

Meta har ... en imponerende evne til å gjennomføre nye prosjekter

Anders Tandberg-Johansen, DNB Asset Management

LEDER DNBs TEKNOLOGITEAM: Forvalter Anders Tandberg-Johansen. Foto: Stig B. Fiksdal

Satser på Ericsson

Utenfor AI-segmentet har DNB Teknologi lastet opp med aksjer i Ericsson og Nokia.

– I telekomsektoren er vi rimelig sikre på at varelagerkorreksjonen hos nordamerikanske kunder er ferdig, forklarer Tandberg-Johansen.

– Begge disse aksjene er veldig lavt priset, og begge selskapene har i de seneste fem årene styrket sin posisjon og inngått viktige, flerårige royaltyavtaler med Apple, Samsung og Huawei.

Forvalteren tilføyer at Ericsson ligger an til å levere langt bedre topp- og bunnlinjetall for 2024 enn det markedet forventer.

– For tiden prises aksjen til bare 8 ganger inntjeningsestimatet, men denne multiplen vil trolig stige kraftig, sier han.

– For øvrig er Apple vår største undervekt, ettersom iPhone-produsenten er krevende priset relativt til veksten, og fordi det kan bli vanskelig å innfri estimatene for det neste året.