Fredriksen har lenge ligget i krig med administrasjonen og styret i det børsnoterte New York-rederiet, som ikke vil godkjenne at han kjøper seg opp til en eierandel på mer enn 20 prosent. 

Men nå ser det ut til at han og de andre eierne kan få et nytt, saftig utbytte fra selskapet.

Shippinganalytikere Frode Mørkedal og Even Kolsgaard i Clarksons Securities spår etter å ha møtt ledelsen i selskapet at New York-rederiet i løpet av kort tid vil utbetale over 50 prosent av nettoresultatet i utbytte. De mener det kan forsvares på grunn av økte fraktrater og en sterk balanse.

Utbetalingen kommer på toppen av aksjeutbytter fra selskapet på tilsammen 302 millioner dollar de siste fire kvartalene. Av dette har Fredriksen fått 16,7 prosent.

Stor urealisert gevinst

Clarksons-teamet viser til at aksjen nå handles til 42,53 dollar, som tilsvarer en rabatt på 25 prosent målt mot den verdijusterte egenkapitalen, og opererer med et kursmål på 65 dollar.

Det siste året har aksjen steget 26,4 prosent til 42,57 dollar, noe som betyr at Fredriksen etter Finansavisens beregninger pr. i dag sitter med en urealisert gevinst på sin aksjepost på i størrelsesorden 188 millioner dollar.

Børsverdien av posten han eier er 348 millioner dollar. 

Men i vinter var kursen enda høyere, da ble aksjene på topp omsatt til 53,25 dollar.

I tillegg kommer hans andel av utbyttene som summerer seg opp til cirka 50 millioner dollar. 

Giftpille

I april ble det kjent at International Seaways hadde forlenget ordningen med en giftpille som i praksis gjør det umulig for Fredriksen å kjøpe mer enn 20 prosent av aksjene. 

Dette er en forsvarsstrategi som benyttes for å hindre såkalte fiendtlige oppkjøp i amerikanske selskaper.

International Seaways driver en flåte på 75 tankskip, inkludert 13 VLCC-ere, 13 suezmax-ere og fire aframax råoljetankere.

Den største delen av flåten er produkttankere. Rederiet har 45 slike fartøyer. I alt har flåten en bokført verdi på to milliarder dollar, mens markedsverdien ifølge Clarksons-teamet er 3,25 milliarder dollar.

– Forlokkende

– International Seaways fremstår som et forlokkende kjøp innen tanksektoren, sier Clarksons Securities' Frode Mørkedal.

– Mens aksjen for tiden omsettes med en rabatt på 25 prosent i forhold til verdijustert egenkapital (NAV), kan ikke tilsvarende selskaper vise til det samme. Både Frontline, Okeanis og DHT handles i dag på, eller til og med over, sin NAV.

– Det er ikke uvanlig at investorer nøler ved tanken på å dykke inn i aksjer som allerede har hatt en betydelig oppgang. Med det sterke momentumet vi ser i fraktratene mener vi imidlertid at det er begrenset grunn til bekymring.

– Attraktivt alternativ

– Vi ser potensial for at 2024 kan bli et historisk godt år, sammenlignbart med storhetstiden i 2004 og 2008. Dette skyldes hovedsakelig at OPEC holder tilbake minst 2 millioner fat pr. dag i oljeproduksjon.

– Med en vedvarende høy oljepris tror vi at det vil være rom for økt oljeproduksjon i 2024. Dette vil utvilsomt ha en rask og positiv effekt på sektorens rater, spesielt med tanke på nullvekst i flåten. Vi tror investorer som ønsker å investere i selskaper priset under NAV vil finne International Seaways som et attraktivt alternativ, sier Mørkedal.