– Det er en signifikant negativ korrelasjon mellom den amerikanske tiåringen og fornybaraksjer som Tomra, sier analytiker Ivar Ryttervold i Arctic Securities.

Den siste uken har amerikanske tiårige statsrenter, den såkalte tiåringen, steget med mellom 30 og 40 basispunkter, og mandag nådde den sitt høyeste nivå siden finanskrisen på 4,70 prosent. I samme periode har Tomra og Nel falt 15 prosent på Oslo Børs. Scatec, som også er svært sensitiv for renteutviklingen, er ned 5 prosent.

Utviklingen siden nyttår er også et dystert skue. Tomra er ned 35 prosent, mens Nel og Scatec har falt 30 og 15 prosent. Ifølge beregninger gjort av Finansavisen har børsverdier for 30 milliarder kroner blitt radert vekk i de tre selskapene i det tidsrommet. Andre selskaper som Hexagon Purus, Aker Carbon Capture og den danske giganten Ørsted har rast på børs.

Fellestrekkene for selskapene er at de har relativt lav inntjening i dag, men desto mer lenger frem i tid. Verdier lenger frem i tid må regnes tilbake til dagens verdi basert på avkastningskrav. Jo høyere renter, jo høyere avkastningskrav, og dermed lavere verdier.

Dette skal du se etter

Ryttervold mener fornybaraksjene vil bunne ut når den amerikanske tiåringen topper ut.

- Når det skjer, er det mange som er flinkere enn meg til å spå. Og som alltid vil selskapsspesifikke faktorer også påvirke kursutviklingen til de enkelte selskapene, sier han.

- Hva bør man se etter dersom man skal forsøke seg på bunnfiske nå?

– På samme måte som under boomen i fornybart i årene 2019 til 2021, hvor mange aksjer ble feilpriset på oppsiden, er det mulighet for det samme nå, bare på nedsiden.

Et konkret eksempel er Arendals Fossekompani, mener analytikeren.

– Vi mener selskapet handler til en betydelig rabatt mot underliggende verdier. På generell basis bør man se etter selskaper med en robust forretningsmodell med varige konkurransefortrinn og hvor man kan regne hjem det som prises inn i aksjen, sier han.

DETTE SKAL DU SE ETTER: Ivar Ryttervold i Arctic Securities sier hvordan man bør se på dalende fornybaraksjer som investor. Foto: Ivan Kverme

Grønn flukt

Det dårlige sentimentet rundt aksjer med fokus på grønn energi og energiovergangen ser man også blant aksjefond som fokuserer spesifikt på det investeringsuniverset.

En oversikt utarbeidet av Finansavisen blant ti store fond som satser på denne trenden, med statistikk fra Verdipapirfondenes forening viser at investorene nettosolgte disse fondene for 357 millioner kroner i august.

Ser man året under ett beløper nettosalget seg til 1,8 milliarder kroner. Topp 3 på nettosalg blant disse er DNB Grønt Skifte Norden, Storebrand Fornybar Energi og Handelsbanken Bærekraftig Energi, med henholdsvis 773, 509 og 411 millioner kroner som har forsvunnet ut av fondene fra starten av året og frem til august.