Verdens øyne har denne uken stirret på den amerikanske tiåringen. Investorene blir mer og mer overbevist om at tiden med lave renter er over.

Onsdag denne uken nådde den amerikanske tiårige statsrenten 4,8 prosent. Det er en økning på et halvt prosentpoeng på bare 14 dager. Tiåringen er dermed opp rundt 1,5 prosentpoeng siden mai. Det er også det høyeste nivået på 16 år.

I Finansavisen viste sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Markets denne uken til at USA forrige helg unngikk nedstengning av offentlig sektor. En nedstengning kunne bidratt til en nedkjøling av økonomien, som igjen kunne bidratt til å holde igjen rentene.

Høyere renter i USA har en tendens til å presse opp dollaren, og dermed presse andre sentralbanker til å stramme inn for å unngå inflasjon fra dyrere import.

Ringvirkningene er åpenbare. Økningen har dratt med seg europeiske renter, inkludert de norske. Renteoppgangen den siste tiden har også dempet stemningen på børsene.

Europas økonomiske problembarn – Italia – er igjen i vinden. Stigende renter har bragt tilbake bekymringer om de offentlige finansene er bærekraftige i eurosonens mest gjeldsutsatte økonomi. Italias tiårige obligasjonsrente er nå 4,9 prosent, den høyeste siden 2012, da gjeldskrisen i eurosonen raste. Det er mer enn budsjettet kan tåle over tid, uten rask økonomisk vekst eller innstramninger.

Investorer i italiensk gjeld frykter at de kanskje ikke får pengene tilbake. Eller nesten like ille, skriver Economist: at de får tilbakebetalt i lire.

Et Italia som igjen er i trøbbel er dårlig nytt for stemningen generelt, og kan ikke underdrives.

Italia er et eksempel. Hvis den lange æraen med lave renter virkelig er over, er det mange lignende elver som skal krysses i månedene som kommer.

Andreas Klemsdal, redaksjonssjef i Kapital.