Mandag brøt renten på amerikanske tiårige statsobligasjoner 5 prosent for første gang. Samtidig beveget toåringen og andre kortere renter seg langt mindre, noe som tyder på at det var mer spekulasjon enn renteforventninger bak oppgangen i tiåringen.
Ackman og Gross hoppet av
Så kom vendepunktet med et smell:
De to obligasjonsnestorene Bill Ackman og Bill Gross erklærte at de dekket sine shortposisjoner i lange renter. Ackman skrev på X: «Det er for mye risiko i verden» til å vedde mot obligasjonene på dagens rentenivåer.
Ackman, en velkjent hedgefondforvalter og sjef for Pershing Square Capital Management, gjorde sin shortposisjon kjent rett etter at Fitch ved inngangen til august nedgraderte amerikansk statsgjeld fra AAA til AA+ og det amerikanske finansdepartementet varslet at lånebehovet i tredje kvartal var på 1.000 milliarder dollar. «En glimrende handel», mener Ed Yardeni i Yardeni Research om Ackman-bevegelsene.
Bill Gross er best kjent som gründeren bak obligasjonsgiganten Pimco. Gross' bidrag kom i form av et varsel på X:
USA er i resesjon allerede før nyttår i år, noe som snur rentedifferansene mellom to- og femårige og mellom to- og tiårige statsobligasjoner blir positive igjen.
Ned 15 punkter
Dermed falt renten brått til 4,85 prosent. Tirsdag morgen fortsetter fallet, og tiårsrenten er nede i 4,81 prosent.
Ingvild Borgen i DNB Markets peker på at det lå tekniske forhold bak rentefallet, og viser til at tunge shortposisjoner ble dekket inn.
«Teknisk drevet kanskje, men også et uttrykk for at flere der ute mener at tiårsrenter på 5 prosent er høyt nok», skriver Borgen i sin morgenrapport.
«Med alt fokus på mindre kjøp av amerikanske statsobligasjoner fra sentralbanken og utenlandske investorer, er det fint å bli minnet på at 10-års «risikofrie» renter på 5 prosent trigger etterspørsel også», skriver Borgen.
DNB Markets venter at Fed vil kutte styringsrenten litt raskere enn markedet nå priser inn, og derfor også at at langrentene vil trende nedover, heller enn å stige videre.
