Kvartalsrapporten fra Heimstaden Bostad i forrige uke bekreftet at eiendomsselskapet er hardt presset, på grunn av økte renter. Dermed blir det også lite penger igjen til overs for aksjonærene.
«Det blir ingen utbytter på preferanseaksjene av serien B og stamaksjer for 2023 basert på de finansielle nøkkeltallene,» sier investeringsdirektør Christian Fladeland til Dagens Industri.
Men det finnes flere aksjeklasser i Heimstaden Bostad. Ivar Tollefsen og hans Heimstaden AB er den eneste eieren av preferanseaksjer av serien A i selskapet. Disse gir ifølge vedtektene rett til en kvartalsvis utdeling på 0,05 prosent av verdien av Heimstaden Bostads eiendomsportefølje, tilsvarende 0,2 prosent på årsbasis.
Det har vært en gullgruve for Ivar Tollefsen. Finansavisen har, med henvisning til en serie artikler skrevet av Dagens Industri, tidligere omtalt hvordan de i fjor ga en avkastning på 6.700 prosent av innkjøpsprisen i 2017.
Avlyste utbytter blir nok et hardt slag for Heimstaden AB. Ifølge tirsdagens rapport holdt selskapet tilbake 3,4 milliarder kroner i utbytte de siste 12 månedene.
Åpner for nye eiere
I jakten på ny kapital åpner nå Heimstaden Bostad for å selge eiendommer til storeierne Alecta og Folksam. Et annet spor som følges, er å få inn nye aksjeeiere, ved siden av de svenske pensjonsgigantene, som kan kjøpe nye aksjer til rabatt, skriver Dagens Industri videre.
Essensen i Heimstadens problem er at selskapet må skaffe penger for å forsvare kredittratingen sin. For å beholde BBB-ratingen hos S&P, som tilsier at selskapet er en sikker motpart, må rentedekningsgraden, altså EBITDA delt på rentekostnader, være på minst 1,8. I tredje kvartal var tallet ganske nøyaktig 1,8, ned fra 2,1 i andre kvartal.
Kredittanalytiker Axel Andersson i Swedbank har tidligere uttalt at Heimstaden Bostad trenger 30 milliarder svenske kroner for å holde seg over S&Ps krav. Nå bekrefter selskapet at det er på utkikk etter nye eiere.
– Vi treffer potensielle aksjeeiere og forsøker å utvide eierbasen, men det er ikke så enkelt i dagens marked, sier Fladeland til den svenske avisen.
Det er allerede iverksatt en plan der utleiegiganten skal selge eiendom stykkevis i håp om at det kan gi bedre priser. Heimstaden Bostad mener en drøy fjerdedel av porteføljen, tilsvarende 85 milliarder svenske kroner, er egnet for salg.
Salgsprosessen skal intensiveres i første kvartal neste år, og det skal selges eiendom for opptil 20 milliarder innen utgangen av 2025.
Ingen krise
I forbindelse med rapportfremleggelsen adresserte konsernsjef Helge Krogsbøl det han mente var medieomtale som feilaktig beskrev Heimstaden Bostad som et selskap i krise, med store behov for innskudd av ny egenkapital.
– Til tross for at økte renter resulterer i press på eiendomsverdier, trenger vi ikke ny egenkapital for å håndtere gjeldsforfall, sa han.
Hele eiendomsporteføljen er nå verdsatt til 331 milliarder svenske kroner.